醫療保險股控疫期料受惠

中國國家衛生健康委於2023年1月8日開始以保健康、防重症為主調的全面優化境內的防控疫情措施，以至放寬對外通關等新措施，消息使港股應聲反復走俏，市場的買賣氣氛有明顯改善。但選股要慎而為之，疫情在世界各地並未確切受控，尤其是變種毒株Omicron在美國衍生被稱最具傳染性的XBB.1.5病毒主攻腸胃，不可掉以輕心，相信醫療、保險等短期會是有可投資之道的股份。

從業務和往績分析，可留意的有(甲)阿裏健康(00241)，因業務有頗大的抗疫特點，尤其是(一)醫療健康服務業務，屬線上線下一體的醫療服務，主要通過來自淘寶、天貓、支付寶、「醫鹿」APP、高德等終端使用者，提供包括中醫、體檢、核酸檢測在內等線上、線下一體的醫療服務，新冠肺炎疫情在過去3年多肆虐境內多地，使得線上的遠程醫療服務漸受歡迎，也得到了大力發展。其中阿裏健康的小鹿中醫累積服務1,100萬患者，用戶增長46%。

阿裏健康的醫療健康服務業務在截至2022年9月底的2022至23年度中期收入4.19億元(人民幣，下同)同比增長74.9%，比上年度2.28億元的13.9%多增61個百分點。

該集團核心業務(二)醫藥自營業務，期內收入100.81億元同比增24.2%，乃受惠於自主經營B2C零售及相關廣告業務快增；而B2B集采分銷業深入與藥企合作而擴大處方藥銷售規模，使收入同比增長46%。該集團更通過提升資訊安全保障，提供更專業諮詢服務等措施。線上自營藥店年度的活躍消費者超過1.2億人，較上年度9月底時的的9,000萬人增加3,000萬人。

(三)醫藥電商平臺業務收入於2022至23年度中期達9.99億元同比減少1.08%，2021至22年同期10.1億元同比增長9.2%。此為阿裏健康從阿裏巴巴集團收購的藥品、保健食品、醫療器械、成人計生、隱形眼鏡等類目電商平臺業務，為天貓醫藥平臺提供外包服務等。

由是該集團於2022至23年度上半年的業績，為有股東應占溢利1.61億元，扭轉上年同期有虧損2.31億元之況。

還有(乙)疫情使不少人強化保險的意識。尤其是內地居民，在與香港恢復通關南下，相信有利於香港的保險集團爭取失去多時的內地客業務。友邦保險(01299)，於2022年上半年業務業績，出現股東應占虧損5.71億元(美元，下同)，而2021年同期有盈利32.45億元，就因總收益30.82億元較2021年上半年的241.12億元，大減87.26%所致。此因市場經營回報差強人意：中國內地市場利潤5.63億元同比大幅減少24%，表現差勁；僅香港市場賺3.23億元，稍增3%，尚可。泰國及新加坡市場均少賺。

要注意，友邦保險所發佈2022年三季度的營運新數據，所涉資料相對有限，惟從「新業務」這個傳統上最重要的環節，便可推斷其7-9月份的經營情況比上半年有改善：新業務價值於三季度達7.41億元同比增長7%，扭轉上半年15.36億元大跌13%之況，並使前三季度合共22.77億元的減幅收窄至8%。

再看(丙)與高級消費的零售企業周大福(01928)，股東應占溢利於截至2022年9月底為止的2022至23年度上半年，達33.36億元(港元，下同)同比減少6.8%，相對於上年度同期多賺61.3%至35.81億元，尚可，因這是受困於新冠肺炎COVID-19的疫情之少賺。該集團 (I)香港及澳門市場，於2022年上半年出現的第五波惡劣疫情，使本地消費者購物意向大減，及以內地為主旅客來訪寥寥，使2022至23年度上半年的營業額56.08億元同比減少0.5%，經營溢利1.34億元更急挫29.1%之普，與上年度同期分別增長63%與飆升5.75倍，大有不可同日而。

至於(II)中國內地的業務和回報亦同樣回落：營業額409.27億元同比僅增6.2%，經營溢利42.15億元卻減少1.54%，上年度分別上升81.6%和5.7%。零售業務的網路有6,547間店鋪，較上年同期增加933間或7.8%，業務有困期仍要深耕內地珠寶市場、加速滲透低線城市的政策，俏看內地市場前景。同店銷售同比減少7.8%而上年同期則增長32.2%。批發增20.3%，升幅亦低於上年同期1.42倍。

疫情與世局多變難控，經濟和投資亦然，投資者宜在現階段審慎部署，多持現金，該為上策。