PCE核心通脹率會證實美聯儲再次降息50基點的押注嗎？

在上周的利率決議中，美聯儲決定以兩次降息50個基點開始本輪寬鬆周期，新的點陣圖顯示，到2024年底，美聯儲還將降息50個基點。美聯儲主席鮑威爾在決定后的新聞發佈會上指出，經濟狀況良好，這一決定旨在保持這種狀況。



結合委員會對利率的溫和態度，鮑威爾認為經濟衰退的風險並不迫在眉睫，這讓投資者增加了對股市的投資，而美元則遭受了更多的損失。

儘管美聯儲的點陣圖指向50個基點，而且路透社的調查顯示絕大多數經濟學家同意美聯儲的觀點，但部分投資者認為美聯儲在12月前再次削減75個基點。

經濟學家認為，政策制定者將在11月和12月降息25個基點，但根據聯邦基金期貨，投資者認為11月連續兩次降息的可能性高達55%。

鴿派押注帶來上行風險

這意味着，如果11月決策前的數據繼續顯示經濟表現良好，或者通脹放緩速度沒有最初預期的那麼快，那麼未來可能存在上行風險。

事實上，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow和紐約聯邦儲備銀行的Nowcast模型都指向第三季度的穩健增長，而9月份標準普爾全球PMI綜合指數略好於預期，保持在遠高於50的水平，儘管製造業進一步疲軟。這證實了世界最大經濟體表現良好的觀點。

個人消費支出通脹成為人們關注的焦點

現在，投資者可能會將注意力轉向周五公布的8月個人消費支出(PCE)通脹數據，該數據還將伴隨着個人收入和支出數據。一如往常，焦點可能會落在核心個人消費支出價格指數上，因為它是美聯儲最喜歡的通脹指標。

考慮到當月核心CPI同比穩定在3.2%，核心個人消費支出也有可能穩定在2.6%。美聯儲自己的預測也證實了這一觀點，該預測表明，到2024年底，通貨膨脹率將達到2.6%。路透社的調查甚至指向2.7%的上升。

因此，如果這樣的結果伴隨着強勁的收入和支出數據，投資者將沒有理由相信有必要連續兩次降息，這可能有助於美國國債收益率走高，美元收復一些失地。

然而，這並不意味着華爾街會退縮。即使放慢速度，利率也註定會繼續下降。因此，只要數據繼續顯示經濟表現良好，股票交易員就可能願意增加風險敞口。

歐元兌美元可能延續最近的跌勢


（歐元兌美元日圖 來源：易匯通）

歐元兌美元周一回落，此前歐元區PMI顯示8月份商業活動陷入收縮，促使交易員加大了對歐洲央行10月份降息25個基點的押注。

上周，該貨幣對在1.1180附近觸及阻力位，如果周五的美國數據證明對美元有利，該貨幣對可能會繼續下滑，或許直到測試1.1025區域，該區域是9月3日的低點，或者是9月11日阻止價格下跌的1.1000的整數。

現在，如果數據鼓勵投資者加大對美聯儲降息的押注，歐元/美元可能會回升至1.1180區域，或1.1200區域，該區域以8月23日和26日的高點為標誌，向上突破該區域可能為通往2023年7月18日的高點1.1275附近鋪平道路。

北京時間17:57，歐元/美元報1.1132/33，漲幅0.20%。