全球市場聚焦：FED政策預期擾動市場，澳元刷年內新高，黃金油價齊升，等待PCE

在全球市場關注的焦點逐漸從通脹風險轉向經濟增長放緩的背景下，投資者的情緒依舊被美聯儲的未來政策動向牽引。周二（9月24日），美元表現疲軟，而黃金與原油價格則雙雙走高，各主要市場動態均反映了全球投資者對未來政策的不確定性及對避險資產的青睞。



美聯儲降息預期影響發酵，美元承壓
根據知名機構的分析，目前市場普遍預計美聯儲在未來幾個月內將降息75個基點。芝加哥商品交易所（CME）的Fed Watch工具顯示，美聯儲在今年年底之前將政策利率調整至4.0-4.25%區間的概率達到50%。這一預期不僅讓美元兌主要貨幣承壓，也引發了投資者對美聯儲貨幣政策轉向的更高期待。

美元指數周二略微下跌至100.82，距離上周觸及的一年低點100.21僅一步之遙。歐元兌美元小幅反彈至1.1141美元，周一歐元區經濟數據不佳曾引發市場對歐洲央行進一步降息的預期，導致歐元下跌約0.5%。澳元兌美元則從觸及的年度最高點0.68695美元略有回落至0.6831美元。總體來看，美元在降息預期籠罩下依然面臨下行壓力。

美聯儲官員的言論也未能平息市場擔憂。芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利均表示，在通脹逐漸接近目標的情況下，未來可能需要進一步降息，以應對勞動力市場疲軟的風險。市場參与者認為美聯儲放鬆政策的能力可能被高估，但依然需要等到下一個非農就業報告發佈后，才能對政策預期進行進一步確認。10月4日即將公布的非農數據將成為判斷美聯儲政策轉向的重要參考。

澳元因澳洲聯儲按兵不動與中國政策刺激而攀升，接近關鍵技術阻力位
澳元/美元近期表現強勁，受益於澳洲聯儲維持利率不變以及中國央行推出更多刺激政策的提振，一度觸及九個月高點0.6871。雖然未能突破該高位促使部分多頭選擇獲利了結，但整體市場情緒依然積極，澳元回調至0.6800附近后預計會有買盤支撐。



澳洲聯儲在最新會議上連續第七次維持現金利率在4.35%不變，重申需要保持緊縮政策以遏制通脹，這一鷹派立場支撐了澳元的強勢表現。此外，中國央行下調存款準備金率和貸款利率等措施也對市場情緒構成利好，尤其是對澳大利亞這一中國經濟相關性較高的國家而言更是如此。

在技術面上，澳元目前面臨由0.6871、0.6894和0.6899構成的強勁阻力區域。儘管短期內突破難度較大，但如果中國進一步加大刺激力度或澳洲國內數據繼續改善，澳元有望繼續上行挑戰這一重要關口。

未來影響澳元走勢的關鍵因素包括即將公布的澳大利亞8月消費者通脹數據。市場預期通脹率將從3.5%大幅降至2.7%，若符合預期，可能會進一步強化市場對澳洲聯儲未來降息的預期。目前市場預計11月降息的概率為24%，12月降息的概率為64%，而到2025年底，澳洲現金利率可能降至3.34%。

整體而言，儘管澳洲聯儲保持鷹派立場，但相較其他主要央行，其加息步伐更為謹慎，因此降息預期依然存在。未來需密切關注中國經濟動向以及澳洲國內數據的表現，這將是影響澳元中長期走勢的關鍵因素。

黃金再創新高，避險情緒升溫
黃金市場再度成為投資者關注的焦點，現貨黃金價格連續第四個交易日上漲，突破2639美元，創下歷史新高。這一走勢不僅反映了市場對未來通脹風險的擔憂，也反映了投資者對避險資產的青睞。

Unlimited聯合創始人兼首席投資官Bob Elliott認為，金價的飆升表明市場對美聯儲當前政策的寬鬆程度仍存疑慮。他表示：「金價上漲確實是一個很好的跡象，表明美聯儲可能正在採取相對於條件過於寬鬆的政策。我們看到的是，美國債券的全球大型持有者正在盡其所能降低對債券的配置，並增加對黃金的配置。而美聯儲的政策只會強化這一趨勢。」

此外，中東地區的地緣政治風險也進一步推高了黃金的避險需求。以色列對黎巴嫩目標的空襲引發了市場對地區衝突升級的擔憂，推動金價攀升至歷史新高。

油價反彈，中東局勢成焦點
原油市場同樣不平靜。布倫特原油期貨上漲0.92%，報每桶74.58美元，而美國原油期貨上漲1%，至71.14美元。中東緊張局勢的加劇是油價走高的重要因素，以色列對黎巴嫩目標的大規模空襲，導致市場對供應鏈安全的擔憂加劇。

不過，儘管油價短期反彈，但Unlimited的聯合創始人Bob Elliott認為油價未來可能不會出現大幅波動。他指出：「我們不太可能看到油價出現有意義的上漲，也不太可能看到未來的油價出現有意義的下降。」他認為，勞動力市場的變化以及與油價無關的商品價格（如二手車和新車價格）將成為未來美國通脹和增長前景的主要驅動因素。

日元貶值壓力增加，日本央行態度謹慎
在亞洲市場，日元兌美元持續走弱，美元/日元反彈至144.38，日元面臨較大貶值壓力。儘管日本央行行長植田和男此前發表了偏鷹派的言論，但市場對其短期內加息的預期並不強烈。

植田和男表示：「如果趨勢通脹按照預測上升，加息是合適的。我們最好將政策利率調整至接近對經濟和價格中性的水平。」他強調，日本的實際利率仍處於深度負值，這刺激了經濟並推高了物價。在8月份日元單邊下跌的勢頭得到扭轉后，日元的貶值趨勢似乎有所放緩。

技術面來看，分析師Akhtar Faruqui指出，美元/日元目前正在下行通道內移動，整體趨勢偏向看跌。若匯價跌破143.01的九日均線水平，可能進一步測試139.58區域，即自2023年6月以來的最低點。短期阻力位在144.30，若能有效突破該水平，則有望向145.00的心理關口發起挑戰。

日本的宏觀數據方面，9月份綜合採購經理人指數（PMI）降至52.5，低於8月份的52.9，表明私營部門活動增速放緩，但依舊處於擴張區間。這也意味着儘管日本經濟有一定韌性，但依舊面臨不確定性。日元套利交易的基本平倉預示着市場投機行為的減少，這可能進一步抑制日元波動性。

市場展望：焦點轉向美聯儲與經濟數據
在全球市場面臨多重不確定性的情況下，投資者仍需緊盯美聯儲的下一步動作以及關鍵經濟數據。未來幾周的焦點將集中在美國非農就業報告及美聯儲的鴿派言論上，任何超預期的數據表現都可能引發市場對政策前景的重新評估。

總體來看，當前市場情緒仍然偏向避險。黃金和原油價格的上漲反映出投資者對全球經濟前景的擔憂，以及對貨幣政策轉向的預期。然而，美元的疲軟與美聯儲的降息預期依舊難以提振風險資產的吸引力。在不確定性增加的背景下，投資者需警惕市場情緒波動所帶來的風險，同時關注未來幾周的關鍵數據和政策走向對市場格局的影響。