美元飆升給全球市場帶來壓力，漲勢能否延續？

受美聯儲不願降息的提振，美元繼續飆升。美元強勢給股市和全球經濟帶來了嚴峻的挑戰。美元的攀升是一種可持續的優勢，還是會給市場帶來風險？



鮑威爾為何保持利率不變？

美聯儲主席鮑威爾最近重申了他在降息問題上的謹慎立場，理由是經濟穩定增長，通脹趨勢更接近美聯儲2%的目標。10月份的消費者價格指數（CPI）同比上升2.6%，核心通脹率穩定在3.3%，這標志著進步，但仍有改善的空間。鮑威爾的信息與強勁的消費者數據一致：高盛預計10月份核心零售銷售增長0.3%，反映出支出的彈性。

這種經濟勢頭降低了大幅降息的可能性，從而使美元走強。然而，鮑威爾的做法也延長了美元的漲勢，這對市場來說可能是一把雙刃劍。

美元走強如何給股市帶來壓力？

美元的升值反映在美元指數（DXY）的上漲上，這給跨國公司帶來了不利因素。美元走強會降低海外收入轉換回美元后的價值，從而擠壓企業收益。隨着美國商品在全球市場上價格上漲，出口驅動型行業面臨著額外的壓力。

美國10年期國債收益率

在有彈性的經濟數據和美聯儲政策的推動下，美國國債收益率走高加劇了這些挑戰。不斷上升的收益率吸引資本投向債券，相比之下，股票的吸引力就減弱了。科技等對利率敏感的行業已經在努力應對這種轉變，這進一步壓低了市場估值。

全球經濟疲軟加劇了這些挑戰嗎？

全球經濟困境加劇了美元的升值。歐洲面臨停滯，日本繼續實行負利率。這種分化導致資本流向美國資產，推高了美元，同時令美元計價債務負擔沉重的新興市場的金融狀況收緊。

英國即將公布的經濟數據可能會凸顯這些差異。疲弱的全球經濟報告可能會延長美元的主導地位，但會給美國股市增加壓力。

什麼能改變美元的走向？

儘管美元走強，但也面臨著潛在的風險。不斷上升的美國赤字和不斷上升的償債成本最終可能會改變市場情緒，尤其是在財政擔憂突顯的情況下。關稅等保護主義貿易政策也可能破壞全球貿易流動的穩定，給美元帶來不利影響。

目前，美元仍受到美國經濟表現優異和鮑威爾謹慎做法的支撐。然而，美元的升值為股市和全球市場創造了一個具有挑戰性的環境。投資者應關注可能逆轉美元強勢的財政或地緣政治壓力跡象。


（美元指數日圖 來源：易匯通）

北京時間19:08，美元指數報106.4927，跌幅0.34%。