美聯儲政策與全球風險的雙重博弈

近期，美國經濟數據和全球市場的多重因素共同推動了市場的情緒變化。儘管部分經濟數據呈現疲軟跡象，但美聯儲官員的鷹派言論仍在一定程度上支撐了市場信心。然而，通脹數據和地緣政治風險等因素卻對市場前景構成了不確定性。



美國零售銷售在12月的表現較為疲弱，月度增長僅為0.4%，遠低於市場預期的0.6%，並且低於前一個月修正後的0.8%。這表明美國消費者支出的增長放緩，可能反映了高通脹和上升的利率對消費者購買力的壓制。雖然能源和商品價格的通脹得到了控制，但核心服務通脹仍然頑固，表明美國的通脹問題仍未完全解決。

在此背景下，美聯儲的貨幣政策預期成為市場關注的焦點。美聯儲的克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在近日的講話中表示，如果通脹繼續下降，他預計美聯儲將在2025年實施多次降息，並且可能會提前降息，這一言論推動了市場對降息的預期。然而，通脹下降的速度相對緩慢，尤其是核心服務領域仍然保持較高水平，這使得市場對美聯儲採取鴿派政策的預期更加謹慎。

此外，特朗普的關稅計劃和對石油生產國如伊朗、俄羅斯和委內瑞拉實施進一步限制的計劃，可能會繼續推高油價。這種地緣政治風險加劇了市場的不確定性，尤其是在全球能源市場面臨緊張局勢的背景下。

關於美債收益率，美國和歐洲國債市場的拋售逐漸放緩，這在一定程度上受到部分央行官員鴿派言論的影響。美國2年期和10年期國債收益率分別降至4.23%和4.60%。這表明市場對美聯儲加息的預期減弱，市場對美國經濟前景的信心逐漸恢復。然而分析師認為，全球範圍內的債務水平激增、通脹趨勢可能反轉以及政治不確定性等因素仍然是市場情緒的主要驅動因素，這意味着債市的賣盤可能會進一步加劇。

貨幣方面，英鎊和歐元的走勢受到一定壓力。儘管英鎊在英國GDP數據疲軟後有所回升，但整體走勢仍處於下行壓力中，特別是在英國央行政策前景的不確定性和通脹水平過高的背景下，英鎊可能面臨更多波動。歐元/美元則維持在1.03附近波動，這一水平的突破可能會對短期走勢產生重要影響。

分析師展望
市場情緒可能繼續受到多重因素的影響。首先，通脹壓力仍將是市場的核心關注點，尤其是核心服務領域的頑固通脹，可能迫使美聯儲在短期內維持相對緊縮的貨幣政策。儘管美聯儲有可能在2025年實施降息，但鑒於通脹下降的速度較慢，降息的預期可能受到限制。其次，地緣政治風險，特別是油價和貿易政策方面的不確定性，可能持續加劇市場的波動，尤其是全球能源市場的不穩定性。

債市方面，全球債務水平的上升和通脹風險可能導致市場對未來經濟前景的擔憂加劇，進而影響債市的表現。與此同時，英鎊和歐元的走勢仍然受到經濟數據和央行政策前景的壓力，可能面臨進一步的波動。整體而言，市場情緒將受到經濟數據、央行政策以及地緣政治局勢的交織影響。