黃金交易提醒：金價創逾五個月最大單周跌幅，多數分析師看空後市，散戶依然看漲

周一（11月11日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2683.62美元/盎司附近。
金價上周五下跌0.8%，收報2684.37美元/盎司，周線下跌1.85%，創下五個多月來最大單周跌幅，受美元走強打壓，市場消化特朗普勝選的影響及其可能對美國利率預期產生的影響。



Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian表示：「過去一個月里，大選的不確定性風險以及是否能正常完成權力交接一直是市場的關注焦點。從未來政策的潛在影響來看，很多風險資產開始受益，因此資金從金屬流出，進入這些替代資產。"

從 9 月降息50個基點開始的降息前景支撐了黃金今年的創紀錄漲勢。美聯儲上周四降息25個基點，但表示對進一步降息持謹慎態度。

考慮到這位前總統的關稅政策，特朗普勝選引發了美聯儲是否可能以更慢、更小的步伐降息的疑問。

儘管，美聯儲主席鮑威爾表示，大選結果不會對貨幣政策產生 "短期 "影響。

利率期貨顯示，目前市場預計美聯儲12月降息25個基點的概率由上周五約72%下降至64%，12月維持利率不變的概率為36%。

美元指數上周五上漲0.59%，收報104.95，周線累計上漲0.61%。消費者信心指數表現樂觀，也給美元提供支撐

上周五公布的一項調查結果顯示，11月初美國消費者信心升至七個月來的最高點，衡量家庭對未來預期的指標攀升至三年多來的最高點。(Full Story)這項調查是在大選前進行的。

下一個重要的美國經濟數據將於周三公布，即10月消費者物價數據。本周五還將迎來「恐怖數據」——美國10月零售銷售月率。

"我們需要美國政策更加明朗，「美銀外匯策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示。"在此之前，美元將（根據）數據和對美聯儲寬鬆路徑的預期進行交易。"

分析人士預計，特朗普的政策提議--包括增加貿易關稅、打擊非法移民、降低稅收和放鬆商業監管--將促進經濟增長和通脹。但在短期內，究竟會出台哪些政策仍存在很大的不確定性。

「我們並不真正知道有多少是競選言論，有多少是談判立場，多少是在講原則，」Bannockburn Global Forex 首席市場策略師Marc Chandler稱。"我們看到美元和利率波動的部分原因是，市場正在試圖弄清楚這一點。"

評級機構穆迪表示，共和黨人特朗普當選下一任美國總統后，考慮到國會席位可能的構成情況，美國財政健康面臨更大風險。

根據多項估計，在11月5日的大選中，無論哪位候選人當選，美國的預算赤字和債務水平都將大幅上升，儘管民主黨人哈里斯增加債務的幅度預計將小於特朗普。

特朗普勝選導致上周早些時候美國國債遭拋售，他的經濟計劃中的關鍵要素，如減稅和關稅等，預計將導致經濟增長加快、通脹上升和預算赤字擴大。

美國 10 年期國債收益率上周五尾盤下跌2.7 個基點，報 4.316%，上周創下 9 月初以最大單周跌幅。這仍給金價提供一些支撐。

特朗普所屬的共和黨似乎有已經贏得對國會參眾兩院的控制權，這種情境會讓新政策更快得以實施。

穆迪在11月7日的一份報告中稱："在缺乏政策措施幫助限制財政赤字的情況下，聯邦政府不斷惡化的財政體質將對美國主權信用狀況造成越來越大的壓力。"

穆迪補充稱："鑒於特朗普在競選時承諾的財政政策，以及這些政策因國會席位構成情況發生變化而獲得通過的可能性很高，美國財政狀況面臨的風險增加。"

穆迪是三大評級機構中唯一維持對美國政府最高評級的機構。

地緣局勢方面，俄烏衝突仍在持續，拜登打算在下台前，加速給烏克蘭提供武器，而中東戰火也仍在延續，這也在中長線限制金價的回調空間。

有 14 名分析師參与了 Kitco News 黃金調查，上周的大幅拋售使得華爾街多數人對前景持悲觀態度。只有三位專家（即 21%）預計金價將在未來一周上漲，而九位分析師（即 64%）預測貴金屬價格將下跌。其餘兩位分析師（佔總數的 14%）預計黃金將迎來盤整期。

與此同時，Kitco 的在線民意調查共產生了 249 票，多數散戶投資者仍傾向於看漲後市。 114 名散戶（即 46%）預計金價未來一周將上漲，而另有 91 名散戶（即 36%）預計黃金價格將走低。其餘44名投資者（佔總數的18%）預計金價近期將橫盤整理。



「走低，」Forexlive貨幣策略主管 Adam Button 表示。 「我認為選舉后應該進行一些整合，但我將密切關注誰將成為下一任財政部長的跡象。特朗普於2016年 11 月 29 日宣布任命姆努欽，拜登於2020年 11 月 23 日任命耶倫，因此可能不是未來一周，但很快就會到來。如果選擇的是約翰·保爾森（John Paulson）——一位主要的黃金多頭——那麼我預計金價將會上漲。」

「下跌，」阿德里安·戴資產管理公司總裁阿德里安·戴說。 「黃金的持續喘息不會令人不快，因為即使央行和中國消費者購買量均從早些時候的高點下降，一些投資者仍會鎖定利潤。然而，所有不同買家的驅動因素仍然存在：一些央行通過多元化擺脫對美元依賴的願望，以及亞洲大國對經濟和銀行的擔憂都沒有減弱，而美聯儲和其他央行顯然將在經濟放緩的情況下，甚至在通脹被徹底抑制之前，在高財政赤字不太可能得到控制的情況下，繼續放鬆政策。」

「回想一下，黃金對 2016 年唐納德·特朗普當選也有類似的反應，就像現在一樣，經濟增長的樂觀情緒、強勢美元和強勁的股市，」Day 補充道。 「這種回調持續了大約六周。」

「上漲，」Forex高級市場策略師詹姆斯·斯坦利 (James Stanley) 表示。 「大選后看起來很危險，但此後的反應相當積極，多頭當場捍衛 2650 點並回升至 2700 點。通常情況下，對於這種性質的價格走勢，我會開始傾向於看跌偏見，但考慮到如何今年黃金一直走強，但我還沒有準備好逆轉，所以堅持看漲。」

本交易日恰逢美國退伍軍人節，美國債券市場休市，市場整體交投情緒可能受到一些限制。本周將有多位美聯儲官員陸續發表講話，投資者需也要重點關注。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:28，現貨黃金現報2683.29美元/盎司。