英國經濟停滯不前，英鎊面臨持續下行風險

英國私營部門的增長停滯不前，且可能正處於衰退的邊緣。儘管11月英國經濟在經歷了連續幾個月的下滑后實現了0.1%的增長，但這一微弱的增長主要歸功於基礎效應和政府在健康方面的支出。具體來說，英國最大的經濟部門——服務業，僅貢獻了0.1%的增長。儘管如此，服務業的三個月累計產出增長為零，分析師認為，這表明即便在短期內有增長，長期來看也未能恢復活力。



英國國家統計局（ONS）的數據顯示，服務業的最佳表現來自於健康領域。Lloyds銀行市場洞察部負責人Sam Hill表示，這一增長主要是由於近期醫生罷工的缺席所帶來的產出增加。換句話說，這並不意味着有長期的經濟復蘇潛力。「難以對經濟前景保持樂觀。」他如是說。

此外，教育部門儘管受到流感高峰的影響，學校出勤率下降，但仍意外地有所反彈。與此同時，醫療保健領域也從之前的疲軟中恢復，一些特定的診療需求，特別是全科醫生（GP）預約的增加，推動了這一領域的復蘇。Pantheon Macroeconomics的首席英國經濟學家Rob Wood指出，整體來看，這些增長更多是受到了基礎效應和政府支出推動的，而非私營部門的真正復蘇。因此，英國私營部門實際上正在經歷一場衰退。

「英國的經濟已經停滯不前，」Orchard Financial Advisers的董事總經理Ben Perks說道。「數據只顯示了微小的增長，但街頭並沒有感受到真正的增長，政府需要採取緊急行動來推動經濟發展。」英國政府推出的包括400億英鎊的國民保險稅增稅、抗通脹的最低工資上漲、增加新規以及政府自選財政政策負面信息的釋放，都對經濟產生了深遠的影響。

DUA會計與商業諮詢公司首席執行官Rakesh Dua表示：「當前的政府政策已讓企業界的情緒完全消沉。我與許多企業主交談，他們問自己，為什麼要冒險，為什麼繼續雇傭員工，為什麼要投資，因為沒有增長可言，為什麼要承擔更多的固定成本。企業主們也在思考，客戶是否會接受進一步的價格上漲。」

英國董事會（IoD）指出，令人失望的增長數據為「滯脹擔憂」敞開了大門。IoD的經濟信心指數在11月達到了疫情后的最低點，許多商業領袖對「比預期更差的預算」感到震驚。

Hill表示，最近的就業指標未能為經濟的復蘇帶來希望。他認為，這些增長數據進一步表明，經濟處於停滯的狀態，並且預計12月的增長需要恢復到0.25%的月度增長水平，才能使第四季度的GDP增長保持平穩。然而，考慮到過去三個月的增長分別為-0.1%、-0.1%和0.1%，這使得經濟在第四季度呈現負增長的風險大大增加。

對於英國的企業主來說，負增長的可能性並不令人驚訝。「11月的增長微乎其微，且季度內的實際增長為零，這種情況並不令人感到意外。」Fink Money的創始人David Belle表示，「我看不到任何能夠為國家提供刺激的政策。」

分析師解讀：
英國經濟的困境和滯脹擔憂對市場情緒產生了影響，進而影響了英鎊的走勢。考慮到英國經濟的長期停滯，市場可能對未來的貨幣政策和經濟增長前景持謹慎態度，這加劇了英鎊的下行壓力。

近期，英鎊兌美元的走勢顯示出明顯的弱勢。英鎊兌美元自年初以來的表現一直不穩定，尤其是在英國經濟增長放緩和全球風險因素影響下，英鎊承受了較大的賣壓。近期的技術圖表顯示，英鎊兌美元已經跌破了若干關鍵支撐位，並且在進一步的經濟不確定性背景下，預計短期內將繼續面臨下行壓力。

結論
綜合來看，英國經濟正在面臨增長停滯的挑戰。儘管政府支出和健康領域的暫時復蘇帶來了部分增長，但整體來看，私營部門的衰退以及不斷增長的經濟不確定性使得經濟前景黯淡。企業界的情緒低迷，政府政策未能有效刺激經濟，導致英鎊面臨持續的下行壓力。