我國經濟有望複蘇 股市迎來反轉機會

近期A股市場持續上攻，特彆是光伏、新能源汽車、風電三大板塊出現了較大幅度回升。這三個板塊被稱為新能源三劍客，是新能源發展中表現較為突出、景氣度較高的板塊。從4月底市場階段性見底以來，新能源板塊已有30%以上的反彈幅度，驗證了我之前的判斷。新能源是景氣度最高的行業之一，在政策支持以及實際需求旺盛的雙重推動之下，保持著較高的收入和利潤增長。我管理的前海開源清潔能源基金，從一季報前十大重倉股可以看出，主要布局新能源汽車、鋰電池、光伏、風電等行業龍頭。新能源替代傳統能源是大勢所趨，因此需要抓住新能源賽道的機會。這是一個3~5年以上的機會，而不是短期機會。如果考慮實現雙碳目標的時間，此機會將長達十年以上。去年我國提出到2030年實現碳達峰，2060年實現碳中和，這意味著新能源在未來增長空間依然很大。

今年上半年受到疫情的影響，我國汽車總體的銷量出現較大下滑，而新能源汽車銷量則是繼續保持高速增長。工信部日前表示將組織新一輪新能源汽車下鄉活動，深圳已經明確提出購買新能源汽車每台最高補貼1萬元，並開展汽車下鄉活動。湖北鼓勵汽車消費和舊車報廢，並提出購買新能源汽車補貼8000元，各地補貼終止時間都在今年年底。中汽協日前表示5月汽車行業銷量預計完成176.65萬輛，環比增長49.59%，由此可見新能源汽車銷售持續火爆。在近期深圳會展中心舉辦的粵港澳大灣區車展，新能源汽車成為最大的亮點。無論是造車新勢力還是傳統主機廠推出的新能源汽車都吸引了眾多觀眾，消費者對於新能源汽車的認可度越來越高。

今年由於上遊鈷、鋰等資源股價格較高，影響到一季度很多鋰電池企業的盈利能力，疫情對下遊需求的影響逐漸緩解，以磷酸鐵鋰為主的正極材料企業開工率回升，近期鋰精礦價格不斷上漲，推動鋰鹽生產成本上升，鋰價再次上揚。但由於新能源汽車銷量依然保持高速增長，對於鋰電池的需求也較高，所以上遊成本的上升最終可能會通過鋰電池的提價傳導到下遊企業。在一個高景氣度的行業，短暫的利潤下滑影響並不大，主要看長期的增長空間。

在新能源表現之後，往往是消費開始表現。近期白酒、食品飲料等品牌消費品出現明顯回暖，開始逐步從底部回升。消費是受疫情影響較大的板塊，但隨著北京、上海等地疫情得到有效控製，逐步恢複全麵複產複工與正常工作生活，被壓抑的消費需求也有望逐步釋放，從而帶來消費板塊回升的機會。消費和新能源是在A股市場值得關注的兩大方向，也是經濟轉型受益的兩大方向。疫情過後，消費有望迎來新一波回升機會。白酒、中藥、食品飲料、餐飲等消費板塊都值得關注。我管理的前海開源優質龍頭基金，一季報前十大重倉股大部分是新能源龍頭股和消費白馬股。

作為經濟的晴雨表，股市已經比經濟提前見到階段性的底部，出現回暖。隨著各地逐步複產複工，疫情防控措施進行適當的調整，部分地方已經不再查驗核酸證明。這意味著被壓抑已久的消費需求可能會逐步複蘇，從而帶動整體經濟的回暖。疫情對於經濟的影響正在逐步減小，這是下一步資本市場回升的重要動力。堅持價值投資，做好公司的股東或者配置優質基金，依然是下一步抓住市場機會比較推薦的投資策略。