日元走勢分析：加息預期低迷，日元貶值壓力未減

周三(10月16日)，美元/日元小幅反彈至149.23，反映了市場對美聯儲鷹派立場的預期，以及日本央行鴿派政策的延續。在全球金融市場中，美日利差擴大的前景正在為美元買盤提供支撐，而日元繼續承受貶值壓力。



美聯儲鷹派態度下的市場反應
近期，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克的鷹派言論為美元提供了強力支撐。他明確指出，11月和12月的降息幅度可能有限，這一言論讓美元指數重新走強。特別是博斯蒂克上周提到，11月應暫停降息，暗示美聯儲對未來的政策調整將保持謹慎。而這一政策立場直接影響了美元/日元的走勢，目前來看，美聯儲的強硬態度可能還會在未來幾周進一步推升美元。

對於日元來說，美聯儲的鷹派立場使其承受更大壓力。美日利差的擴大意味着投資者更願意持有美元資產，日元需求相對降低。在日元徘徊於149附近的背景下，美元需求的上升成為推高匯價的重要推動力。

日本央行鴿派立場強化
與美聯儲的鷹派立場形成鮮明對比的是，日本央行的鴿派立場。日本央行委員安達誠司在本周的一次公開講話中重申，央行需要「漸進式」加息，表明日本在貨幣政策正常化上的步伐將十分緩慢。這種謹慎的加息立場進一步削弱了日元的上行動力。

安達誠司的表態強化了市場對央行10月底政策會議將維持現狀的預期。他指出，即使日本經濟數據達到政策正常化的要求，但當前全球經濟的不確定性，尤其是日元可能繼續升值的風險，仍對日本經濟產生壓力。市場普遍預期日本央行將在2024年才會進一步加息，這意味着日元在短期內很難獲得明顯支撐。

此外，隨着日本央行對加息的態度愈發謹慎，市場對日本2025年工資增長的預期也在升溫。安達誠司認為，工資增長至少要與今年持平，才能支撐經濟穩定發展。這一論調表明，即使日本經濟在逐步復蘇，加息仍需謹慎操作，避免打擊企業和消費者信心。

技術分析：美元/日元關鍵支撐與阻力
從技術面來看，美元/日元在200日均線附近的走勢反映了市場的分歧情緒。當前匯價接近150的關鍵阻力位，若突破這一水平，日元可能繼續貶值。反之，若市場重新聚焦於美聯儲降息的預期，美元/日元可能回調至148.529的支撐位。

技術分析還顯示，美元/日元在過去七個交易日內，該支撐位已經多次為買方提供支撐。因此，在未來幾天內，美元/日元的走勢可能圍繞這個支撐位展開激烈的爭奪。

不過，值得注意的是，美聯儲的政策轉向將是影響美元/日元走勢的關鍵因素。如果美聯儲11月決議繼續維持鷹派立場，美元/日元可能會突破150這一重要阻力位。然而，如果美聯儲表現出更大的降息意圖，美元需求將下降，日元可能短線獲得一些喘息機會。



基本面：通脹和加息預期
在基本面上，日元的貶值與通脹壓力密切相關。日本央行在10月的政策聲明中指出，儘管通脹水平已經接近2%的目標，但由於日元貶值的影響，進口成本上升可能對整體物價形成上行壓力。安達誠司的講話中也提到，日元貶值的修正可能加速，進而對通脹形成下行壓力。

另外，市場預計日本將在未來幾個月內繼續保持寬鬆的貨幣政策，以應對全球經濟放緩和國內需求低迷的挑戰。雖然安達誠司暗示未來可能有加息空間，但他同時強調了不能過快加息，以免影響日本經濟的復蘇步伐。

本月即將公布的消費者物價指數預計將顯示9月份的通脹率下降至2.3%，這是自今年4月以來的最低水平，表明日本經濟依然存在下行壓力。如果這一預期成真，日元在未來的走勢可能會更加疲軟。

綜合來看，美元/日元的走勢在短期內將繼續受到美聯儲鷹派立場和日本央行鴿派政策的雙重影響。技術面顯示，美元/日元在148.5至150之間的波動區間將是未來幾天的關鍵，突破150將進一步擴大日元貶值空間，反之若跌破148.5，日元可能獲得短暫支撐。

從基本面來看，日本央行的鴿派態度與全球經濟的不確定性令日元承壓，而美聯儲的政策動向則成為匯率變化的主要驅動因素。對於投資者而言，短期內繼續看跌日元的策略或許仍是更為穩妥的選擇。