周五(11月8日)亞市早盤,現貨黃金窄幅震蕩,目前交投於2704.76美元/盎司附近。金價周四上漲超過1%,盤中一度觸及2710.10美元/盎司,收報2706.30美元/盎司,受助於美元和美債收益率回落,同時美聯儲如市場普遍預期的那樣將利率下調25個基點。
在為期兩天的政策會議結束時,美聯儲將指標隔夜利率下調至4.50%-4.75%的區間,決策者注意到就業市場 "普遍放緩"。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示:"我們對政策立場的進一步校準將有助於保持經濟和勞動力市場的強勁,並將隨着時間的推移,在我們朝着更加中性的立場邁進之際,繼續在通脹方面取得進一步進展。"
Great Hill Capital董事長Thomas Hayes指出,「(美聯儲)完全按計劃行動,且關鍵在於他們一如市場預期採取了行動,儘管大選結果出爐。因為如果他們沒有如預期降息,就會被認為決定是政治性的。所以他們基本上是在說:(1) 他們是一個不受政治因素影響的機構,他們會按計劃行事;(2) 他們充分意識到與勞動力市場相關的兩方面風險,繼續向中性利率邁進將有助於緩解勞動力市場可能出現的任何風險。」
ANGELES INVESTMENTS管理合伙人兼首席投資官MICHAEL ROSEN指出,「美聯儲今天的行動,將聯邦基金利率下調25個基點,完全在市場預料之中。美聯儲刪除了在通脹方面取得進展的措辭,取而代之的提法是通脹仍處於高位。這一警告令美國國債市場出現一些拋售。現實情況是,通脹仍高於目標,經濟增速高於趨勢水平,美聯儲將不得不放慢其寬鬆計劃。市場正在通過推高收益率的方式來適應這種更為謹慎的寬鬆步伐。」
ANNEX WEALTH MANAGEMENT首席經濟學家BRIAN JACOBSEN表示,「在大事件扎堆的一周中,美聯儲沒有增添任何戲劇性。降息25個基點使聯邦基金利率仍處於限制性區域,但限制性不再像以前那麼強。儘管美聯儲表示,其就業和通脹目標面臨的風險大致平衡,但他們可能應該把「大致」用斜體標記。大選會造成影響,我們可能會看到經濟增長略高於他們的預測,但通脹也會略高於他們的預測。這就需要更漸進地降息。他們不需要取消降息計劃,但也不需要加快降息步伐。」
美國利率下調給美元和債券收益率帶來壓力,增加了非孳息黃金的吸引力。
獨立金屬交易商Tai Wong表示:"黃金仍然處於強勁的牛市中,本周從大選到今天的美聯儲決議,任何事件都不可能改變這一點。"
美元指數周四下跌0.6%,收報104.33,遠離共和黨前總統特朗普贏得周二的總統大選后曾升至四個月高點105.45。除了美聯儲降息的因素,美國就業數據表現欠佳,也拖累美元表現。
數據顯示,美國上周初請失業金人數小幅上升,截至10月26當周,續請失業金人數增加3.9萬人,經季節性調整后達到189.2萬人。
倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示,交易商目前的定價是美聯儲將在12月再次降息25個基點。
據CME「美聯儲觀察」:美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為27.1%,累計降息25個基點的概率為72.9%(前一天為67%)。到明年1月維持當前利率不變的概率為15.8%,累計降息25個基點的概率為53.8%,累計降息50個基點的概率為30.4%。
值得一提的是,英國央行周四降息25個基點,比美聯儲提早了幾個小時。這讓投資者意識到全球貨幣環境傾向於進一步寬鬆,吸引逢低買盤支撐金價。
英國央行周四將其關鍵利率從5%降至4.75%%。與美聯儲一樣,英國央行對通脹正在放緩有足夠的信心,可以繼續將利率從幾十年來的最高水平下調。但人們擔心通脹也可能被證明更具粘性,這可能會限制英國央行將利率推低至美聯儲或歐洲央行同樣的水平。與美國一樣,英國政府支出將在大選后增加,這可能會增加通脹壓力。英國央行行長貝利將在20:30的新聞發佈會上解釋今天的利率決定。
此外,地緣局勢也仍給金價提供支撐。
當地時間11月7日,以色列國防軍發表聲明稱,當天下午以軍空襲了黎巴嫩真主黨位於黎南部提爾地區的一個指揮和控制中心。以軍稱,黎真主黨武裝人員利用該地進行監視活動,並向以色列境內發射無人機。
聲明同時表示,當天下午以軍空襲了黎真主黨在黎巴嫩多地的目標,包括武器儲存設施、發射器等。
本交易日需要繼續留意地緣局勢相關消息,關注美國11月密歇根大學消費者信心指數初值,留意市場對美聯儲決議的進一步解讀情況,留意十四屆全國人大常委會第十二次會議的報告。關注2025年FOMC票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆發表的講話
美聯儲一如預期降息25個基點,鮑威爾呼籲採取謹慎且耐心的方式
美聯儲周四將利率下調25個基點,決策者們注意到就業市場"普遍放緩",同時通脹繼續朝着美聯儲2%的目標靠攏。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示:"我們對政策立場的進一步校準將有助於保持經濟和勞動力市場的強勁,並將隨着時間的推移,在我們朝着更加中性的立場邁進之際,繼續在通脹方面取得進一步進展。"聯儲此前決定將指標隔夜利率區間下調至4.50%-4.75%。"我們認為,經濟和我們的政策都處於一個非常好的位置。"
與此同時,鮑威爾幾乎沒有就美聯儲今後降息的速度和幅度給出指引。他指出,9月公布的將政策利率逐步推向中性水平(即經濟活動既不會受到刺激也不會受到抑制)的 "基線"預測仍然適用,但具體的降息步伐和終點將取決於未來出爐的數據。
"我們正試圖在兩種風險之間進行權衡,一種是行動過快,可能會破壞我們在通脹方面取得的進展;另一種是行動過慢,會讓勞動力市場過度疲軟,"他稱。「我們認為,找到中性水平的正確方法就是謹慎、耐心。」
美聯儲負責利率制定的聯邦公開市場委員會(FOMC)決策者們一致同意此次決定。
美聯儲稱,就業市場和通脹面臨的風險"大致平衡",重複了9 月 17-18 日會議聲明的措辭。
聲明還略微調整了有關通脹的提法,稱物價壓力在實現美聯儲目標方面 "取得了進展",而之前的措辭是 "取得了進一步進展"。
作為衡量通脹的關鍵指標,不包括食品和能源價格的個人消費支出(PCE)物價指數漲幅在過去三個月中變化不大,9月同比漲幅約為2.6%。
鮑威爾稱,措辭的調整並不意味着通脹已經顯示出粘性。他稱,美聯儲一直預計進展不會一帆風順,決策者對通脹正走在持續回歸2%目標的道路上更加有信心。
當被問及共和黨當選總統特朗普1月重新掌權后,美聯儲可能會對他預計將採取的政策做何反應時,鮑威爾拒絕猜測,他稱,一旦政策成形,聯儲將按照一貫的程序,建模分析潛在影響。
特朗普在周二的大選中擊敗了民主黨副總統哈里斯,他在競選時做出了一系列承諾,包括對進口商品徵收高額關稅,以及打擊非法移民等,這些承諾可能會對未來幾個月的經濟形勢產生廣泛且不可預測的影響,而美聯儲正試圖控制通脹,並讓通脹保持在接近其目標的水平。
特朗普在其第一個總統任期時任命鮑威爾擔任美聯儲主席,隨後二人在2018年和2019年因利率政策產生矛盾。
當被問及如果特朗普要求他辭職,他是否會請辭時,鮑威爾表示「不會」。
美國上周初請失業金人數小升,勞動力成本穩健上漲引發通脹擔憂
美國上周初請失業金人數小幅上升,表明勞動力市場沒有發生實質性變化,並強化了颶風和罷工導致 10 月就業增長几乎停滯的觀點。
雖然勞動力市場正在放緩,但工資壓力並未明顯降溫,這給通脹和利率前景蒙上了陰影。美國勞工部周四公布的其他數據顯示,第三季度單位勞動力成本穩健增長。
經濟學家表示,勞動力成本穩健增長,加之第二季度數據被大幅上修,這與通脹回歸併保持在美聯儲2%的目標並不相符。
"單位勞動力成本上升是勞動密集型核心服務價格的最大決定因素,"凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth說。"除非單位勞動力成本增速再次放緩,否則美聯儲官員將很難聲稱通脹率可以維持在2%的水平。"
美國勞工部表示,截至11月2日當周,首次申請州失業救濟的人數增加了3,000人,經季節性調整後為22.1萬人。經濟學家此前預測為22.1萬人。
上周未經調整的申請人數增加了10,827人,達到21.2274萬人。加利福尼亞州的申請人數猛增 4,278 人,推動了申請人數的增長。密歇根州申請人數增加 3,563 人,俄亥俄州增加 1,927 人,抵消了佛羅里達州和佐治亞州申請人數的顯著下降。
上月就業增長大幅放緩,非農就業崗位僅增加了 1.2 萬個,為 2020 年 12 月以來的最低增幅。這與 10 月初颶風海倫擾亂美國東南部地區經濟活動導致的申請人數激增相吻合。颶風米爾頓襲擊佛羅里達州后,申請人數在上月中旬一直居高不下。
波音公司工廠工人罷工迫使該飛機製造商實施滾動式不帶薪休假,也影響了10月就業崗位增長。颶風造成的影響已基本消退,罷工工人在本周同意簽訂新合同后已重返工作崗位,這為 11 月就業加速增長鋪平了道路。
摩根大通經濟學家Abiel Reinhart說:「最新的申請人數表明,10月就業數據疲軟很可能是受颶風和罷工影響的反常現象,我們應該在11月份看到反彈。」
數據顯示,截至10月26當周,續請失業金人數增加3.9萬人,經季節性調整后達到189.2萬人,市場預期為187.5萬人。
"美聯儲主席鮑威爾和其他決策者基本上已經宣布,勞動力市場不再對通脹構成上行影響,"Santander U.S. Capital Markets首席美國經濟學家Stephen Stanley說。"這些數據表明,這種樂觀看法可能有點為時過早。"
美元下跌,美聯儲降息且交易員對部分特朗普交易獲利了結
美元周四下跌,此前美聯儲一如預期降息25個基點,主席鮑威爾沒有給出可能在短期內暫停降息的任何有力線索。
周二特朗普在美國大選中獲勝后,交易員們也進行了一些獲利了結。
ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示:"在鮑威爾的發言中,沒有跡象表明美聯儲正在考慮暫停。聽起來他們希望在利率低於 4% 或非常接近 4% 時才考慮暫停。鑒於經濟數據的強勁表現,這讓人感到意外。"
根據CME FedWatch Tool,交易員認為美聯儲在12月再次降息的幾率為72.9%,高於周三的67%。
美元指數紐約尾盤下跌 0.67%,至 104.38。周三,由於投資者消化了特朗普的政策,美元指數觸及四個月高點 105.45。
特朗普預計將打擊非法移民、制定新的貿易關稅、維持或推出新的減稅措施並放鬆商業監管,分析師認為這些措施將促進增長和通脹。然而,由於交易員出脫了部分倉位,美元周四走弱。
瑞銀駐紐約外匯策略師Vassili Serebriakov表示,「在選舉前的三周,美元買入量很大,美元多頭倉位已經相當多,所以我認為今天的逆轉可能是因為選舉前的一些認為特朗普將大獲全勝的交易可能正被部分平倉」。
共和黨還贏得了參議院多數席位,使該黨有望大獲全勝,從而能夠進行更大規模的立法改革。他們在贏得眾議院多數席位的競選中處於領先地位,儘管這尚未決定。
Serebriakov補充說,在未來兩年內,包括關稅在內的新政策的影響顯現之前,美元不太可能進一步大幅上漲。
一些市場參与者還猜測,關稅可能會被用作談判工具,特朗普不一定會推出他競選時提出的所有政策。
美國國債收益率周四也全線走低,美聯儲決議公布后,10年期指標美債收益率一度收窄跌幅,但尾盤進一步下挫10.8個基點,收報 4.318%。
反映利率預期的美國兩年期國債收益率 周四下跌6.2個基點,報4.206%,周三曾觸及三個月高點4.312%。
美債收益率的下降,意味着持有黃金的機會成本下降,增加黃金的吸引力。
北京時間07:40,現貨黃金現報2707.18美元/盎司。