金價飆升至一周高位！多空對峙下黃金能否突破極限？

周四（11月21日），現貨黃金延續近期漲勢，交投於2665.91美元/盎司，日內漲幅0.60%。黃金價格連續四天上漲，觸及一周多以來的高點。當前市場圍繞避險需求和美聯儲政策前景的雙重因素展開博弈，市場情緒顯得複雜而多變。



近期黃金的走強主要受到全球地緣政治緊張局勢的提振。特別是俄烏局勢再度升級使得投資者尋求避險資產。同時，美國國債收益率的上升以及美元指數的高位震蕩，部分限制了黃金的上行空間。此外，股市的普遍樂觀情緒對黃金的吸引力也有所削弱，但總體而言，避險情緒的主導作用仍為黃金提供了支撐。

基本面分析
地緣政治風險再成焦點

近期，俄烏局勢進一步升級，引發了全球市場對局勢惡化的擔憂。在此背景下，黃金作為避險資產的吸引力增強。此外，市場對全球宏觀經濟增長的不確定性也進一步推高了黃金需求。

美國經濟數據與美聯儲政策展望

在經濟數據方面，市場正關注晚些時候公布的美國初請失業金人數、費城聯儲製造業指數和成屋銷售數據。這些數據可能為美聯儲的政策路徑提供更多線索。值得注意的是，幾位美聯儲官員近期的表態顯示，儘管部分委員呼籲謹慎降息，但整體上對於進一步寬鬆政策的共識仍在發酵。根據CME集團的FedWatch工具顯示，市場預計美聯儲在12月政策會議上降息的概率略高於50%。

同時，美聯儲的通脹管理策略仍備受市場關注。美聯儲理事麗莎·庫克表示，如果通脹進展放緩，美聯儲可能被迫暫停降息計劃；而理事米歇爾·鮑曼則指出，目前通脹的緩解似乎停滯。另一方面，波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯則持謹慎樂觀態度，支持適度降息但強調節奏的關鍵性。上述觀點的分歧進一步強化了市場的不確定性，也使得美元和黃金的博弈更加激烈。

美元與美債收益率的雙刃效應

近期，美國10年期國債收益率大幅攀升至一周以來的高點，反映了市場對未來通脹水平的擔憂。儘管高收益率通常會對無息資產黃金構成壓制，但本次黃金仍表現強勢，表明避險情緒主導了市場。此外，美元指數雖然高位徘徊，但本周以來的小幅回調為黃金提供了一定喘息空間。

技術面分析
從技術角度來看，黃金價格短期內保持上行動能，但需關注關鍵阻力和支撐水平。當前價格在2665美元附近，距離上方阻力區域2670-2672美元較近，這一水平對應着近期回調的50%斐波那契回撤位。若成功突破該區域，黃金或將進一步衝擊2700美元的整數關口。

下行方面，關鍵支撐位於2635-2634美元附近，對應38.2%的斐波那契回撤位。若失守該支撐，可能進一步測試2622美元甚至2600美元的心理關口，更深的跌幅將使價格接近100日均線2557美元，並可能引發更大範圍的調整。



展望與總結
總體來看，黃金短期走勢受到避險需求的支撐，但仍需關注美債收益率和美元指數的變化對黃金上行空間的限制。同時，美聯儲官員講話和經濟數據的結果也將影響市場情緒，投資者需保持警惕。從中期來看，只要地緣政治緊張局勢未能緩解，黃金可能繼續保持一定的上行偏向。短期內，關注黃金在2670-2672美元阻力區域的表現將是判斷後續走勢的關鍵。