黃金交易提醒：美元和美債收益率持續走強，金價自歷史高位回落，多頭「慫」了？

周四（10月24日）亞市現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2720.53美元/盎司附近。金價在周三創下歷史新高後下跌超過1%，收報2715.33美元/盎司，由於美元走強和美國國債收益率上升抵消了與11月5日美國大選和中東戰爭有關的避險需求帶來的支撐。

現貨黃金周三盤中一度曾觸及2758.33美元的紀錄高位，沖高回落後日K線形成「吞沒」看空頂部信號，MACD也發出了頂背離信號，KDJ高位死叉運行，需要提防金價的見頂風險和後市轉跌的可能性。

不過，由於中東戰火持續、美國大選不確定性較大，短線料將有逢低買盤和避險買盤支撐金價，或將限制金價的下跌空間。



黃金被認為是對沖政治和經濟不確定性的工具，今年以來金價已經攀升了31%以上，屢創歷史新高，原因是美聯儲上個月降息加上避險需求為貴金屬掀起了一場完美風暴。

RJO Futures 高級市場策略師 Bob Haberkorn 說，"出現了一些獲利回吐，美債收益率也在上升，考慮到收益率的走向，黃金很難進一步走高"。

不過，Haberkorn 補充說，在避險需求的推動下，黃金可能在本周末達到 2800 美元/盎司的水平。

美元指數上漲0.4%，接近三個月高點，使得黃金對其他貨幣持有者的吸引力下降，同時美債券收益率再度刷新三個月高點。

美國大選也逐步成為市場關注的焦點。

據路透/益普索（Reuters/Ipsos）民調顯示，在距離美國總統大選不到兩周的時間里，副總統哈里斯（Kamala Harris）以46%對43%的支持率微弱優勢領先共和黨前總統特朗普。

本交易日將出爐歐美國家10月份PMI數據，投資者需要予以關注，另外，需要重點關注美國初請失業金人數變動情況。繼續留意地緣局勢和美國大選的相關消息。

美聯儲褐皮書：美國企業指經濟穩定但利潤率下降，擔心大選不確定性
從 9 月到 10 月初，美國經濟活動幾乎沒有變化，企業的招聘略有增加，延續了近期的趨勢，這強化了人們對美聯儲將在兩周內選擇較小幅度降息25個基點的預期。

美聯儲對經濟健康狀況的最新調查還顯示，通脹壓力繼續緩和，而投入價格的上漲速度普遍快于銷售價格，削弱了企業的利潤率。

在 11 月 5 日美國總統大選之前，經濟，尤其是通脹仍然是選民關注的關鍵問題。

美聯儲周三在「褐皮書」調查中表示：「總體而言，自 9 月初以來，幾乎所有地區的經濟活動都沒有變化，但兩個地區報告了溫和的增長。」該調查對 12 家地區銀行的企業聯繫人進行了調查，調查期截至 10 月 11 日。「儘管不確定性加劇，但聯繫人對長期前景略更樂觀。」

在人們對勞動力市場的擔憂日益加劇的情況下，美聯儲上個月啟動了寬鬆周期，將政策利率異常大幅下調了半個百分點，降至 4.75%-5.00% 區間。美聯儲在 2022 年和 2023 年共加息 525 個基點，以抑制高通脹。

此後，一系列強於預期的消費者支出、就業增長和通脹經濟數據，導致投資者減少了對降息速度和幅度的押注。

堅韌的經濟受到穩定收入增長和充足家庭儲蓄的支撐。儘管勞動力市場勢頭有所放緩，但裁員水平仍處於歷史低位，支撐了工資上漲。

美國 9 月份就業增長創六個月來最大增幅，失業率降至 4.1%，而零售銷售上個月穩步增長。

勞動力市場的穩定性在最新調查中得到了反映，與之前的調查相比，更多地區報告了小幅至溫和增長。

幾乎沒有跡象表明情況會徹底惡化，裁員仍然有限。舊金山聯儲指出，一些僱主已經開始招聘過去一年來一直擱置的空缺職位，而美聯儲各地區的工資「總體上繼續以溫和到適度的速度上漲」。

投資者目前預計美聯儲將在 11 月 6 日至 7 日的政策會議上將利率降低四分之一個百分點，並在 12 月再次降息相同幅度。

全國各地的許多聯繫人都將借貸成本的下降和未來進一步降息的預期作為樂觀情緒的原因。

但圍繞選舉、通脹前景和利率走勢的不確定性繼續影響着美國許多地區。紐約聯儲表示：「由於總統大選的不確定性，企業在招聘方面仍猶豫不決。」

美聯儲的調查顯示，投入價格普遍溫和上漲。在多個地區，投入價格上漲速度快于銷售價格，抑制了公司利潤。報告稱，保險和醫療成本上漲的壓力尤其嚴重。(完)

美國9月成屋銷售量創14年新低，房價為歷年同期最高
美國9月成屋銷售降至14年來最低，受抵押貸款利率和房價上漲拖累。

成屋銷售連續第二個月下降，這強化了經濟學家的觀點，即包括住宅建設在內的住宅投資的下降程度在第三季度有所加劇。在春季抵押貸款利率回升的打擊下，房地產市場一直難以反彈。

雖然供應量有所改善，但在美國大部分地區，入門級住宅仍然稀缺，使得房價處於大多數首次購房者難以承受的水平。

BMO Capital Markets高級經濟學家Jennifer Lee說："需要更多的降息和更多的選擇才能讓購房者回到市場。"

全美不動產協會(NAR)周三表示，上個月的成屋銷售量下降了1.0%，經季節性因素調整后的年率為384萬戶，為2010年10月以來的最低水平。接受路透調查的經濟學家此前預測成屋銷售年率將持平於386萬戶。

銷售量可能反映了一兩個月前簽訂的合同，當時抵押貸款利率相當高。

在美聯儲上月開始降息后，抵押貸款利率最初有所下降，但在過去三周內又有所上升，原因是包括零售銷售在內的經濟數據穩健，迫使交易商放棄了下月再次降息 50 個基點的預期。

受歡迎的 30 年期固定抵押貸款利率上周平均為 6.44%。抵押貸款融資機構房貸美的數據顯示，儘管這一利率高於 9 月底的 6.08%，但遠低於一年前的 7.63%。

上個月的房屋庫存增加了 1.5%，達到 139 萬戶，是 2020 年 10 月以來的最高值。供應量比一年前激增了 23.0%。儘管如此，供應量仍低於新冠疫情之前的 180 萬戶。

儘管供應量不斷增加，但 9 月份的現房價格中位數仍比一年前增長了 3.0%，達到 404,500 美元，為歷年9 月份最高。

按照 9 月份的銷售速度，需要 4.3 個月才能消化掉現有房屋庫存，這是自 2020 年 5 月以來的最高水平，高於去年同期的 3.4 個月。四到七個月的供應量被視為供需之間的健康平衡。

美元延續漲勢，升至近三個月高位
美元指數周三延續漲勢，在18個交易日內第16日上漲，且周線勢將連續第四周上漲，盤中最高觸及104.57，為7月30日以來新高，收報104.42，一系列積極的經濟數據促使市場調降對美聯儲降息幅度和速度的預期，推動美國國債收益率攀升。

美國 10 年期國債收益率 周三上升 3.4 個基點，至 4.24%，此前曾觸及 三個月高位 4.26%。在此前連續五個月下降后，10 年期國債收益率在 10 月迄今已上漲約 40 個基點。

投資者還在 11 月 5 日美國總統大選前調整倉位。

Convera首席外匯策略師 George Vessey 表示："我們已經從第一階段進入了第二階段，第一階段的反彈與美國經濟、過去一個多月公布的強勁數據有關......而第二階段可能與政治有關。但短期內美元走強的傾向可能更多是特朗普獲勝可能性的對沖，而不是利率題材，利率題材可以說被誇大了，但儘管如此，你仍會看到收益率急升。"

美聯儲決策者最近的發言暗示，聯儲將採取漸進的方式來下調利率。而且由於經濟強勁，投資者認為美聯儲可能不會那麼鴿派。

根據 CME FedWatch Tool，市場預計美聯儲在 11 月會議上降息 25 個基點的可能性為 88.9%，維持利率不變的可能性為 11.1%。而在一個月前，市場完全消化了美聯儲會降息至少 25 個基點的預期，還認為降息 50 個基點的可能性為 53%。

即將到來的美國總統大選也繼續推動着匯市走勢，最近幾天市場對共和黨總統候選人、前總統特朗普獲勝的預期不斷增強，這很可能會帶來關稅等推動通脹上升的政策。

本周美國國債收益率大幅走高，10年期美債收益率已突破關鍵技術水平，包括200日移動均線和4月至9月跌勢的50%費波納奇回撤位。

Curvature Securities固定收益交易主管Tom di Galoma說："市場擔心下一任總統和支出，不管是哈里斯還是特朗普當選。"

本周收益率走高的部分原因是特朗普贏得美國總統大選的幾率上升，包括關稅和打擊非法移民在內的政策被認為會引發更高的通脹。

博彩網站Polymarket顯示，特朗普獲勝的概率為64%，哈里斯獲勝的概率為36%。

在大選結果明朗之前，許多投資者也普遍對購買債券猶豫不決，財政前景也取決於任何一黨是否能在國會獲得多數席位。

Crews & Associates利率銷售和交易主管Dan Mulholland說："大選前似乎有點買方罷工的感覺，屆時我預計會有大量資金被投入市場。"他說："隨之而來的還有許多強勁的數據，所以這是對美聯儲最終利率的一種反思，也就是我們的最終利率會是什麼水平。"

根據芝商所的FedWatch工具，目前市場認為美聯儲在 11 月和 12 月的兩次會議上都降息 25 個基點的可能性為 67.1%，只在一次會議上降息的可能性為 30.2%，美聯儲在年底前保持利率穩定的可能性為 2.7%。

本周沒有太多美國經濟數據，投資者將等待下周發佈的關鍵數據，包括11月1日發佈的10月份就業報告，以尋找美聯儲政策的進一步線索。

歐洲央行行長拉加德：降息需謹慎，因應數據而動
歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）周三表示，歐洲央行在決定進一步降息時需要謹慎，並根據即將公布的數據做出判斷。

在眾多政策制定者警告歐洲央行的通脹目標有可能低於2%之後，交易員們加大了對歐洲央行更快和更大幅度降息的押注--這是該央行在經過兩年抑制物價的努力之後，在基調上的一個顯著變化。

拉加德沒有直接評論利率路徑，但她似乎給市場猜測潑了一盆冷水。

"我們需要謹慎，因為即將公布的數據將告訴我們經濟狀況如何、通脹狀況如何、潛在通脹狀況如何，"她在華盛頓的一次活動上說："我們的決定會有一個判斷的方面，但我們確實必須謹慎行事。"

歐洲央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）在華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）/世界銀行年會的另一場活動時說，近期歐元區經濟數據相對疲軟，引發了人們對歐元區前景的質疑，但歐洲央行仍預計歐元區經濟復蘇將持續。

歐洲央行上周將其關鍵利率下調了 25 個基點至 3.25%，這是今年以來的第三次降息。決策者們目前正在討論利率可能需要降到什麼程度，以及如何向投資者表明他們的計劃。

葡萄牙央行總裁森特諾(Mario Centeno)暗示，該行在12月12日舉行的下次會議上可能會大幅降息50個基點。

他表示：「我們需要關注即將公布的數據，以及我們一直在觀察的數據趨勢，50 個基點肯定是可以考慮的，因為我們仍然依賴數據，而我們得到的數據也指向這個方向。」

就連過去直言不諱的鷹派人物、荷蘭央行行長克諾特(Klaas Knot)也表示，歐洲央行可以 "繼續降息，直至達到中性區間"，經濟學家認為中性區間約為 2.0-2.5%。

市場預計12 月 12 日歐洲央行起碼會降息 25 個基點，甚至有可能降息 50 個基點，到明年6月，利率將降至2.0%。

以色列與真主黨激烈交火，布林肯再訪中東推動和平進程
在美國國務卿布林肯周三出訪中東地區，努力推動中止加沙與黎巴嫩的戰事之際，以色列對貝魯特南部郊區進行了猛烈襲擊，真主黨也表示首度對以色列目標發射精確制導導彈。

在以色列軍方發言人向貝魯特附近地區發出疏散警告后不久，以色列對貝魯特邊緣地區的襲擊接二連三在夜空中爆發出粗大的火柱。

親伊朗廣播公司 Al-Mayadeen 表示，另一次襲擊在沒有任何警告的情況下擊中附近的辦公室。該電台表示，自衝突開始以來，該處辦公室一直空無一人。黎巴嫩衛生部說，有一人死亡，另有五人受傷，其中包括一名兒童。

伊朗支持的真主黨周三晚些時候發表聲明稱，真主黨升級對以色列的攻擊，首次使用"精確導彈"，並向以色列目標發射了新型無人機，但沒有說明更多細節。

真主黨後來表示，已經以特拉維夫郊區一家以色列軍方的工廠為襲擊目標。真主黨發表聲明之際，特拉維夫和鄰近城市響起了空襲警報。

以色列軍方稱，確認有四枚飛彈從黎巴嫩發射，兩枚被攔截，一枚落在空曠地帶，一枚確認落在該地區。目前沒有跡象表明特拉維夫周圍的任何防禦設施被擊中。

戰火加劇的同時，華盛頓正在為以色列與真主黨和哈馬斯之間的和平做出11月5日美國大選前最後一次重大努力--這場選戰可能會改變美國政策。

華府呼籲以色列採取更多措施幫助加沙人民。美國國防部長奧斯汀表示，如果不解決加沙的人道主義情勢，可能會有更多叛亂分子出現。以色列則是否認阻擋向戰區提供援助。

布林肯在戰事期間定期出訪中東，這是他在以色列擊斃哈馬斯領導人辛瓦爾（Yahya Sinwar）后的首次出訪。

由於預計以色列將對伊朗 10 月 1 日的導彈襲擊進行報復，華盛頓希望避免衝突擴大。布林肯表示，以色列的報復行動不應導致衝突進一步升級。

布林肯會見了包括內塔尼亞胡總理在內的以色列官員，然後前往沙特阿拉伯會晤王儲穆罕默德(Mohammed bin Salman)。美國國務院表示，他們討論了結束加沙和黎巴嫩戰事的努力。

另外，德國外交部長貝爾伯克在抵達黎巴嫩參加關於結束敵對行動的會談時表示，向以色列提供武器是兩難的決定："一方面，以色列每天都遭受攻擊，不支持它就表示人民得不到保護...另一方面，德國也有責任捍衛國際人道法規。"

布林肯表示，現在是以色列將軍事勝利轉化為"持久戰略成功"、把人質帶回家，並以明確的戰後計劃結束衝突的時候了。

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:02，現貨黃金現報2720.32美元/盎司。