「白銀擠壓」是真實存在的，但並不是投資者認為的那樣

白銀價格在本周初短暫觸及每盎司35美元的12年高點後繼續盤整。儘管金價在每盎司34美元處遇到了最初阻力，但越來越多的分析師預計，銀價仍有上漲空間。



然而，一些分析師指出，看漲的投資者應關注實際看漲因素，並小心不要被虛假敘述所吸引。「白銀擠壓」支持者傳播的兩個最大的神話是，期貨市場是需求的捏造，因為市場上的紙質合約多於實物盎司。

雖然這是市場的真實功能，但許多分析師指出，大多數大宗商品交易，不僅僅是白銀市場，都是用現金結算或簡單地進行展期。一些分析人士指出，市場上的許多投機者不願意持有白銀的實物所有權，因為他們沒有適當的設施來確保貴金屬的安全。

「你不能就這麼收貨，然後把它放在車庫裡，」一名交易員在接受採訪時說。

白銀市場流傳的第二個神話是，黃金銀行一直在做空白銀，目前損失達數萬億美元。這個神話還表明，銀行試圖操縱市場來壓低價格，把損失降到最低。許多散戶投資者在看到2021年的模因股表現后，試圖對白銀市場施加同樣的空頭擠壓壓力；然而，這些投資者發現，白銀市場比GameStop等股票更具流動性。

道明證券（TD Securities）高級大宗商品策略師丹尼爾?加利（Daniel Ghali）表示：「有關銀行白銀空頭持有巨額虧損的報道是錯誤的，但這種看法導致2021年有超過1億盎司的ETF資金流入。」

分析師曾表示，許多黃金銀行做空白銀並非因為他們希望白銀價格下跌，而是因為他們可以對沖交易所交易基金（ETF）等其他衍生品市場的多頭頭寸。

在周四的最新報告中，加利重申了他的觀點，即「白銀擠壓」是真實存在的，但並不是投資者認為的那樣。他解釋說，投資者應該更多地關注實物白銀和地上股票。他補充說，隨着這些資源的枯竭，價格將不得不上漲。

「你可以買入白銀短缺的合理理由是，在結構性赤字和壓力釋放閥的背景下，庫存下降，而目前的價格沒有顯示出觸發壓力釋放閥的跡象。」

道明證券（TD Securities）也看多白銀，因美聯儲新一輪寬鬆政策預計將推低公債收益率和實際收益率，進而應會令美元走軟。

由於白銀的工業需求強勁，道明證券也看好白銀。這一點尤其正確，因為銀仍然是綠色能源轉型中的關鍵金屬。

道明證券並不是唯一看好白銀前景的公司。根據倫敦金銀市場協會2024年貴金屬會議期間的一項調查，代表們預計未來12個月白銀價格將達到每盎司45美元。

儘管許多人認為白銀的漲勢才剛剛開始，但分析師也敦促投資者謹慎行事，並警告稱，他們應該預料到白銀會出現一些波動。

FxPro高級市場分析師Alex Kuptsikevich在最近的一份報告中表示，儘管他看好白銀，但勢頭指標已開始轉向。

「日線圖上的相對強弱指數（RSI）已突破70，暗示銀價可能正接近『過熱』區域，」他表示。

與此同時，他還認為白銀價格的任何疲軟都是買入機會。

白銀的下一個潛在上行目標似乎是35美元區域，這是2011年拋售後2012年反彈結束的區域。然而，在32 - 35美元區間的中短期看漲倉位可能出現震蕩，這可能為長期買家果斷介入鋪平道路。這種轉變可能為銀價創下歷史新高奠定基礎，有可能突破50美元大關。