海通期貨：【原油日報】

油價周二震蕩之後微幅收跌，歐洲時段在小作文刺激下風險資產一度普遍反彈，油價也有所反應，但夜盤油價再次走低並刷新了日內低點，最終日內拉鋸后收跌。凌晨API數據顯示原油小幅去庫，成品油也整體去庫，數據公布后油價有所反彈。


原油市場供需層面目前沒有非常明確的單邊驅動，用沙特阿美首席執行官的觀點當前市場處於平衡狀態。雖然當前供需層面暫時沒有給油價帶來打破相持局面的驅動，但地緣因素降溫之後，市場的注意力還是會再次關注供需層面的演繹。目前主流機構對於原油市場的展望2025年存在供應過剩壓力，因此想要穩定市場，歐佩克+當前減產需要繼續進行下去，而這與歐佩克+的產量管理目標並不一致，最終歐佩克+是否在12月執行退出自願減產計劃，這一決定也會成為12月初歐佩克+會議之前市場關注的因素。
2周前開始提示的國內成品油裂解差回暖機會已經在近期走出預期的行情，這也是近期為數不多的高定性機會。從油價的表現來看延續有了下半年逐步轉弱的格局，一旦供應端出現鬆動放棄穩定石油市場，油價重心下移將是確定性的方向選擇。當前油價背靠2年來的長期區間底部支撐震蕩，等待市場最終的選擇，注意節奏把握。

每日動態
【1】WTI主力原油期貨收跌0.17美元，跌幅0.25%,報67.21美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.27美元，跌幅0.38%，報70.73美元/桶；INE原油期貨收跌0.56%，報513.1元。
【2】美元指數跌幅0.05%,報104.26；港交所美元兌人民幣漲幅0.3%,報7.1347；美國十年期國債漲幅0.2%,報110.89；道瓊斯工業指數跌幅0.36%,報42233.05。

近期要聞
【1】石油交易員對OPEC+是否會按計劃在12月增產的看法存分歧
由沙特和俄羅斯牽頭的OPEC+計劃開始逐步恢復2022年以來所暫停的生產，擬於12月份增產18萬桶/日。隨着經濟前景脆弱背景下油價走低，石油交易員對於石油輸出國組織(OPEC)+是否會在12月按計劃增產的看法存在分歧。但是由於石油需求趨軟、競爭對手的產量增加，產油國已經推遲了原定於10月份的增產計劃。在幾乎沒有改善跡象的背景下，受訪交易員和分析師對於OPEC+準備好採取行動的信心並未增強。在30名調查受訪者中，16人預計OPEC+將選擇推遲增產。

【2】山東煉廠原油到港量持續減少，有新的稀釋瀝青到港
隆眾資訊最新數據顯示，截至10月28日當周，山東獨立煉廠原油到港量為161.5萬噸，環比下跌21.2萬噸，跌幅為11.60%。本期到港原油以中質原油為主，其中俄羅斯原油到港79.2萬噸，且有1船新的稀釋瀝青到港。相較之下，去年同期，山東獨立煉廠原油到港量為209.3萬噸，環比下跌29.4萬噸，跌幅為12.32%，到港原油以中質原油為主，其中俄羅斯原油到港54萬噸，且有1船稀釋瀝青新到港。

【3】睿咨得日前在發佈的月報中判斷若要2024年第四季度和2025年油價保持在75-80美元/桶，歐佩克+需要維持減產。報告中全球液體供需平衡預測顯示， 2024年液體供應缺口仍為120萬桶/日。受非歐佩克+國家供應強勁增長和歐佩克+國家減產推動，預計今年下半年液體供應缺口將擴大至180萬桶/日。需求（主要是亞洲和中間餾分油需求）繼續超過供應。預計2025年全球液體供應同比將增加390萬桶/日，超過修正後的100萬桶/日的需求增幅。因此，我們預計屆時供應將過剩170萬桶/日。2025年，由於煉油廠原油加工量增長，預計原油市場供應過剩將降至58萬桶/日。

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