黃金交易提醒：特朗普勝選后美元大漲至近五個月高位，金價重挫逾3%創三周新低，劍指2600？

周四（11月7日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於2662.35美元/盎司附近。金價周三大跌逾80美元至三周低點，最低觸及2652.35美元/盎司，收報2658.78美元/盎司，跌幅約3.1%，為6月7日以來最大單日跌幅，因投資者在共和黨人特朗普當選美國總統后紛紛湧入美元，美債收益率也大幅上漲，美股刷新歷史高點也打壓黃金的避險買需。



特朗普在美國總統大選中獲勝，引發美元大幅反彈，創下7月3日以來新高，推動股市創下歷史新高，並打擊債券價格，因為減稅和加征進口關稅的預期推動了對經濟增長的樂觀情緒，同時加劇了對通脹的擔憂。

美國主要股指飆升，標普500指數上漲2.53%，創下歷史新高，小盤股和銀行等領域漲幅巨大，這些領域有望受益於預期中特朗普較寬鬆的監管政策。

共和黨贏得了美國參議院的控制權，增強了市場對所謂"特朗普交易"的信心。投資者仍在等待眾議院的選舉結果，看共和黨能否實現"紅色橫掃"，同時控制國會參眾兩院，進一步為推動特朗普的議程鋪平道路。目前這種可能性非常大。

StoneX分析師Rhona O'Connell表示："當市場已經消化了一個有爭議的競選結果的時候，選出了一個獲勝的總統--風險因素的消除，包括美元周四走強在內的特朗普交易，這兩者的結合導致黃金走低。"

市場參与者還在期待美聯儲周四的利率決定，以尋找該行寬鬆周期的進一步線索。投資者普遍預計美聯儲將在9月降息50個基點后宣布降息25個基點。

如果共和黨人的計劃能為經濟注入活力，那麼特朗普的勝選將可能使美聯儲的降息步伐更慢且幅度更小。

野村的經濟學家在報告中說："我們現在預計美聯儲在2025年只會降息一次，政策將按兵不動，直到關稅帶來的通脹衝擊過去。"

本交易日還將出爐美國初請失業金人數變動，投資者需要予以關注，此外，留意市場對特朗普勝選影響的進一步解讀情況。重點關注北京時間周五凌晨3:00的美聯儲利率決議和03:30的美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會。

技術面來看，日線級別，金價跌破了布林線中軌和7月份以來上漲通道，後市可能會進一步下探布林線下軌2621.56附近支撐和10月10日低點2602.54附近支撐。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

特朗普當選或意味聯儲降息路徑變淺，交易商押註明年年中結束降息
特朗普當選美國總統可能意味着美聯儲不會像之前預期的那樣大幅或快速降息，因為預計他上任后的一系列新政策將阻止通脹下行。

人們仍普遍預計，美聯儲官員們在周四結束政策制定會議時，將把政策利率下調25個基點，至4.50%-4.75%的區間。

但與美聯儲政策利率挂鉤的期貨交易商現在對 12 月降息的確定性不如以前，利率期貨顯示，美聯儲12月再降息一次的概率為67%，前一天為81%。

現在的合約定價是，美聯儲將在明年 6 月完成降息，屆時政策利率處於 3.75%-4% 的區間。

如果這些押注兌現，美聯儲當前降息行動的結束時間將提前一年多，利率將比大多數美聯儲決策者在 9 月份首次降息后的預測高出整整一個百分點。

從那時起，強於預期的經濟數據令市場重新調整了利率預期，使降息路徑越來越淺。隨着特朗普在大選中獲勝，這種轉變的勢頭越來越猛。

特朗普在競選時承諾要修復他所認為的萎靡不振的經濟，並計劃為此徵收更高的關稅、減稅和減緩移民速度。

經濟學家表示，這些政策可能會導致經濟增長加快，勞動力市場趨緊，再加上進口成本提高，將給物價帶來上漲壓力。

一些分析師警告說，特朗普政策的影響可能會在數年內顯現出來，他可能不會完全兌現他的所有承諾，這意味着交易商目前就認為6月後美聯儲不再降息可能操之過急。

牛津經濟研究院的分析師寫道："關稅和擴張性財政政策對通脹的影響滯后，這使得美聯儲可以在2026年繼續降息，因為美聯儲仍需要重新調整貨幣政策，以減少限制，"他們堅持自己的觀點，即美聯儲將在2026年中期把利率降至接近3%。

他們表示，隨着特朗普的意圖在未來幾個月內變得更加清晰，這一觀點可能會發生變化。

美債收益率大幅上漲至數月高點，特朗普勝選引發對財政赤字的警惕
美國國債周三大幅下跌，推動收益率升至數月高點，因特朗普在總統大選中獲勝，引發了對經濟政策轉變的押注，而經濟政策轉變可能會增加赤字和提高通脹。

10 年期國債收益率一度升至 4.479%，為 7 月以來最高，尾盤上漲 15.3 個基點，收報 4.441%，創下 4 月份以來的最大單日漲幅。

"特朗普給市場帶來的風險是缺乏紀律的財政狀況。在2025年的某個時候，赤字將成為市場的焦點，"Asset Management固定收益和戰略收益部常務董事James Camp說。"如果你認為言論與政策之間的差距可能有一英里寬......特朗普在支出方面仍有一種衝動，這將對債券不利。從結果來看，傾向於對債券持謹慎態度。"

美債收益率的上漲意味着持有黃金的機會成本增加，降低黃金的吸引力。

與此同時，美聯儲將於周三開始為期兩天的貨幣政策會議，預計將再次降息 25 個基點，但未來的決定似乎不太確定。

交易員們對大選結果的反應是減少對美聯儲明年降息的押注，認為利率在 2025 年 5 月之前都將保持在 4% 以上。市場對今年降息的預期為 42 個基點，預計2025 年再降 62 個基點。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，明年的降息預期低於幾周前的約90個基點。

Raymond James Investment Management首席市場策略師Matt Orton說："當收益率突破4.50%大關時，我會開始擔心。"

"如果我們不能扭轉這種上升趨勢，在我們聽到美聯儲的消息或得到有關終端利率可能在哪裡的更多指導之前，我會更加謹慎地增加過多的風險。"

美元在特朗普贏得總統大選后暴漲
美元周三飆升至四個月高點，此前共和黨人特朗普贏得美國總統大選，預計其移民、稅收和貿易政策將刺激美國經濟增長和通脹上升。

共和黨的大獲全勝將允許該党進行更大規模的立法改革，進而可能引發更大幅度的匯率波動。

特朗普限制非法移民、頒佈新關稅、降低稅收和放鬆管制的政策可能會促進經濟增長和通脹，並削弱美聯儲降息的能力。

交易平台 Tradu 高級市場專家 Nikos Tzabouras 說："這可能會推高通脹，迫使美聯儲放緩寬鬆步伐，這對美元是利好的。"

MillTechFX 和 Millennium Global 執行主管Nick Wood指出，周三的匯率波動井然有序，一些市場參与者在大選前持有相對較輕的倉位。

與此同時，美元長期前景的一個複雜因素可能是，特朗普已表示傾向於美元疲軟。

"無論是在今年，還是在他之前入主白宮期間，他基本上都對長期以來的強勢美元口號提出了挑戰，因為他更傾向於使用弱勢貨幣來幫助出口和美國經濟活動，"Tzabouras說，"他還呼籲降低利率，因此，隨着這些政策開始成形，從長遠來看，這實際上可能對美元構成不利因素。"

美元指數周三尾盤上漲1.67%，報105.10，盤中最高觸及105.44，為7月3日以來最高。



美國三大股指齊創新高，因特朗普重返總統寶座
在共和黨人特朗普贏得2024年美國總統大選后，美國股市周三大漲，收于紀錄高位。這也打壓黃金的避險需求。

道瓊斯工業指數、標普500指數和納斯達克指數均以創紀錄的水平收盤，投資者對降低稅率、放鬆管制以及一位對從股市到美元等一切問題都毫不避諱的美國總統充滿期待，儘管新的關稅可能會帶來赤字增加和通脹等挑戰。

截止周三收盤，道瓊斯工業指數大漲1508.05點，漲幅3.57%，報43729.93點；標普500指數上漲146.28點，漲幅2.53%，報5929.04點；納斯達克指數上漲544.29點，漲幅2.95%，報18983.47點。

道指和標普 500 指數均創下自 2022 年 11 月以來的最大單日百分比漲幅。納斯達克指數創下 2 月份以來的最大單日百分比漲幅。

金融股大漲6.16%，是標普500 指數 11 個主要板塊中表現最好的板塊。預計將受益於特朗普放寬監管的銀行板塊漲勢強勁，標普 500 銀行指數上漲 10.68%，創兩年來最大單日漲幅。

小型股羅素 2000 指數 .RUT 勁揚5.84%，錄得2022 年 11 月以來的最大漲幅，達到三年來的新高，以國內業務為主的股票被認為可能受益於更寬鬆的監管、更低的稅收和更少受進口關稅風險拖累。然而，國債收益率的上升可能會損害小型公司的利益，因為這些公司往往嚴重依賴借貸，對利率上升更為敏感。

有華爾街 "恐慌指標 "之稱的 CBOE 波動率指數VIX下跌 4.22 點，收於六周低點 16.27 點。

對利率敏感的美國房地產股下跌 2.64%，公用事業股下跌 0.98%，是當天少數下跌的板塊，因為投資者在評估特朗普的政策是否有可能提振通脹和改變美聯儲的利率路徑，而美聯儲的利率路徑是帶動華爾街近期漲勢的關鍵組成部分。

北京時間08:18，現貨黃金現報2662.77美元/盎司。