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亞洲業務撐起彙控業績 分拆？ 不分拆？
彙控(0005)早前公布2021年首季業績，列賬基準收入減少4%，降⾄125億美元，主要因為財富管理及個⼈銀⾏業務收入減少，反映製訂壽險產品業務的不利市場影響及香港投資產品分銷收入下降，以及環球銀⾏及資本市場業務旗下環球債務市場業務及自營投資業務收入減少。
受資產負債表增長及利率上升帶動，全線環球業務的淨利息收益均告上升。經調整收入下跌3%，降⾄125億美元。淨利息收益率為1.26%，較2021年第⼀季上升5個基點，與2021年第四季相比則增加7個基點。列賬基準預期信貸損失錄得6億美元提撥，2021年第⼀季則撥回4億美元。預期信貸損失增加，主要反映俄烏戰爭的直接和廣泛經濟影響，以及遠期經濟前景受到的通脹壓⼒，但有關增幅因絕⼤部分與新冠疫情相關的儲備被撥回⽽有所緩減。
第三級提撥為4億美元，相對過往經驗仍維持在低⽔平。列賬基準除稅後利潤減少11億美元，降至34億美元；列賬基準除稅前利潤減少16億美元，降至42億美元。相關減幅反映2022年第⼀季預期信貸損失及其他信貸減值準備錄得提撥淨額（相對於2021年第⼀季的撥回淨額），以及收入下跌。經調整除稅前利潤為47億美元，減少16億美元。期內，集團所有地區均繼續錄得盈利，其中亞洲業務貢獻集團列賬基準除稅前利潤28億美元，HSBC UK則貢獻12億美元。換言之，彙豐亞洲為整體業績貢獻66.6%的稅後利潤。
彙控公布業績後，市傳部分持份者，例如主要股東中國平安(2318)及「前滙豐亞太區企業傳訊部主管」賀迪文（David Hall）等，都建議彙控將亞洲業務分拆出來，評論指其中一個原因是彙控的經營策略失敗，未能成功利用其他市場去「溝淡亞洲對集團盈利貢獻占比」。對投資者而言，若彙控願意把最賺錢的亞州區業務分拆出來，相信將會為投資者帶來更佳的投資選擇，不用再為經營不善的非亞洲業務「買單」。筆者相信彙控管理層定必聽到市場的聲音，但在彙控亞洲獨立上市後，其餘非亞洲業務該如果處置，大概是一個不易解決的問題。
-筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
