把握投資的本質 以不變應萬變

10月份A股市場出現一波急跌，上證指數連續跌破3000點、2900點指數關口，隨後吸引了資金入場，大盤再次出現絕地反擊。在新能源和消費兩大板塊大反彈的帶動之下，上證指數重新站上3000點整數關口。在之前我跟大家講過今年全年的行情走勢可能是“W”型走勢，也就是今年的機會是跌出來的，分成上下半年形成一個標準的“W”型。在前四個月上證指數探到了年內的低點，2863點之後絕地反擊，否極泰來。當時我建議大家保持信心和耐心，抓住3000點之下布局優質股票或者優質基金的機會，重點布局經濟轉型受益且景氣度又比較高的新能源方向，隨後新能源大漲帶動了上證指數最高回到3424點。

三季度在多重利空因素的影響之下，上證指數再次出現回落，而到10月份，市場的悲觀情緒導致大盤二次探底，逼近年內低點。這時候很多人的信心再次喪失，我再次建議大家要抓住3000點之下布局的機會。還是那句話，在3000點之下對於好公司、好基金堅持隻買不賣的策略，這個策略在過去十幾年都是有效的。我給大家算過一筆賬，雖然大盤在過去十幾年一直圍繞著3000點上下震蕩，但是3000點之上運行的時間遠遠超過3000點之下，3000點之上上漲的空間遠遠大於3000點之下下跌的空間，而好的公司長期的走勢是向上的。

對於好公司和好基金的投資，就是要趁每一次市場恐慌的時候逢低布局，然後長期持有。但是如果你能做到在市場情緒亢奮，資產泡沫比較大的時候進行減倉並獲利了結就更厲害了，但至少要做到在市場冇有信心的時候不隨大流。為什麼市場會出現大漲大跌是因為A股市場還是以散戶為主的市場，羊群效應特彆明顯。當上漲的時候，由於很多投資者對於股票並冇有定價能力，漲的時候會造成超漲，跌的時候會造成超跌，也就是不斷的殺跌，直到把資產的價格殺到地板以下。如果你能夠做一隻不合群的羊，不隨大流，你就可以做少部分賺錢的人。

做價值投資雖然不能保證我們每個階段都賺錢，或者是每個人都能賺錢，但是我們大概率可以從長期賺錢，也就是長期做好公司的股東，即使不做波段也能賺錢。大家對於好公司並冇有太大的分歧，好公司的標準我們從各個方麵都可以看出來。比如說具有比較強的盈利能力，具有比較寬的護城河，具有比較好的行業地位，以及具有比較低的財務風險。但是這些好公司的股價也不是隻漲不跌的，他們的股價也是大幅波動的。所以當他們的股價在非理性波動的時候，你敢不敢陪他們一起調整，這是決定了你的投資成敗的。

我們都知道巴菲特說的名言，有人問他投資的秘訣是啥，巴菲特說，有三條要記住，第一就是每一筆投資都要賺錢，第二條就是每一筆投資都不要虧錢，第三記住前兩條。巴菲特用非常幽默的方式給大家講述了在價值投資上，我們要買有安全邊際的好公司，用時間換空間來熨平市場波動，因為短期市場的波動是無法預計的。