從電荒看通脹與投資機會

近日鬨「電荒」，令到政府推出限電政策，一些設廠的朋友，便說生產因停電受阻，相當無奈，更有經濟分析師說會拖低中國的經濟增長，而影響所及，中國出口到美國的商品也會減少，從而推高售價，不利早已在美國出現的高通脹。

中國出現電荒，是用電量需求不斷加，這是反映中國經濟增長所至。所以耗電需求增加本不是壞事，當然近年興起虛擬貨幣挖礦的熱潮，有關挖礦耗電驚人，卻未必有利經濟，而內地政府便不斷對虛幣挖礦和交易大力打壓，其中一個原因便是驚有關活動耗電，會影響了正常經濟活動的用電。

還有，內地政府早已放寬煤炭及石油價格可以向上浮動，卻嚴格限製電價上調，一些時候煤油價格大颷後，因電價冇能跟隨上調，發電便可能變成了虧本的生意，那不如關了發電機，如此便出現電荒，最近國家開始放寬容許上調電價，相信便有利鼓勵增加發電供應，達到紓緩電荒效果，而不少電廠股價便也應聲大升。

從電荒看通脹與投資機會

不過，中國已定出「碳達峰」和「碳中和」的國策，未來綠色能源和綠色發電，將會是國家重力發展的目標，作為投資者，可留意相關的投資機會。

文首提及中國的電荒可能會刺激美國的通脹，一些分析便擔心通脹惡化，會促使美提早加息，這便不利全球股巿和債巿。不過，有危便有機，通脹惡化也會出現一些投資機會，一是商品價格會攀升，如此便可留意商品生產股或相關的商品ETF。另外，如通脹導至加息，則頗依賴賺差息的銀行業便會因力息而受惠，投資者便可多從金融及銀行股找尋入巿機會。

同時，投資者要儘量避開買債，因債價和息口方向相反，息口升便會推跌債券價格，猶其長債對息口特彆敏感。如有投資美債，卻可買入派息與通脹掛勾的抗脹債券(TIPS)。

還有，傳統上不少人覺得買金可對抗通脹，但近年金價和息口的關係似在削弱，買金隻能當做對衝資產價格波動的保險，而更要留黃金不會提供收入或息率回報，如是看好黃金，或可考慮買一些可提供股息的金礦股作代替。

說到黃金，原來有統計顯示，金價走勢往往領先油價接近20個月，而20個月前金價正向在衝，如上述關係持續，則油價和油股仍可一段時間看好？

當然，大部份人都覺得買「磚頭」對抗通脹的方法，不過在國家的「房住不炒」政策下，未來樓價能否如以往再可以失控大升，實在成疑，而中國的房地產股，也未必合適短期內作投資工具。

重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。