四季度全球股市行情如何演繹？

海外市場方麵，近期美股三大股指均出現較大幅度下跌，直接誘因是美國債務上限的危機。美國參議院共和黨領袖表示共和黨不會在債務上限問題上與民主黨合作，讓投資者擔心美國債務可能會違約，這將會嚴重的影響美國經濟複蘇，對美國的國際地位也會造成永久性傷害。

債務限額規定了美國最多可以借多少錢來支付政府的賬單，美國國會幾年就要上調債務的上限，從而讓美國政府可以通過發債來募資，但是由於兩黨的分歧，共和黨並不配合民主黨的工作，所以這一次再次遇到了債務上限可能不能上調的風險。美國財政部長耶倫警告說，如果兩黨不能及時在債務上限問題上達成一致可能會對美國經濟造成很大的影響，甚至造成衰退。當然美股高位回調也有一個很重要的原因，就是漲多了，從去年4月份之後美股就出現了大幅上揚，三大指數不斷地刷新曆史新高，從巴菲特指標即總市值除以GDP來看，美國的巴菲特指標已經達到了200%，遠遠超過正常水平。所以美股回調應該說是內在的原因比較大，現在遇到的債務上限的問題僅僅是一個美股調整的一個誘因。

現在來看，美股還冇有崩盤的跡象，所以對於A股市場的影響並不大。因為A股和美股的關聯度不高，事實上在美股不斷創新高的時候，A股市場也是走的不溫不火，走的慢牛走勢。美股如果出現高位回落，對A股的影響也是短暫的，A股市場的走勢更多的有國內的經濟政策、資金麵來影響。港股從估值上來看已經是處於全球資本市場最便宜的位置，AH股溢價指數已經達到146%，這也就意味著H股整體上比A股要便宜百分之四十多，當然A股市場是有居民儲蓄大轉移的原因，大量的資本儲蓄向資本市場大轉移，所以未來A股市場的估值有望進一步提升。特彆是年底之前，在央行逐步放鬆銀根，支持經濟複蘇的時候，流動性保持合理充裕，A股市場有望出現恢複性上漲，港股也有望出現反彈的機會。

做投資我們要抓住問題的本質，就是做好公司的股東，每一次大跌都是抄底優質股票或者優質基金的時機。從大方向來看，消費、新能源和科技互聯網是我看好的三大方向，這也是經濟轉型最受益的三大方向。建議大家可以參考按照5:3:2的比例來配置這三大方向的龍頭股。在三季度很多優質龍頭股已經跌出了價值，給投資者帶來了一個比較好的布局時機。對於新能源，我認為長期的發展趨勢依然向好。前海開源清潔能源基金即主要配置光伏、新能源汽車、風電和氫能源等四大賽道的龍頭股。所以長期來看，新能源的空發展空間依然較大。

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