黃金懷疑論者能否轉變為多頭？

儘管投資者對黃金的需求在2024年的大部分時間里一直低迷，但隨着懷疑論者開始信服，投資者的情緒似乎正在發生變化，今年迄今為止，黃金價格接近歷史高點，漲幅超過30%。



英國《金融時報》美國金融評論員羅伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）可能是最新一個轉向黃金的人，他在2024年倫敦金銀市場協會貴金屬會議上發表主題演講時指出，黃金在動蕩時期具有吸引力。

他說：「我唯一擁有的黃金就是我今天早上戴上的這些袖扣。但現在我覺得是時候買一點了。」

阿姆斯特朗澄清說，這些只是他對市場的個人看法，雖然他確實看到了黃金的價值，但這仍然是一項複雜的交易。

他說：「當形勢糟糕時，黃金似乎表現良好，這一直是它的吸引力所在。」

然而，阿姆斯特朗補充說，不利的一面是，投資者需要長期持有黃金，才能在這些短期的恐懼、不確定性和波動中獲益。

至於投資黃金，阿姆斯特朗說，在他個人看來，黃金被高估了，逢低買入比追逐市場更好。

雖然阿姆斯特朗可能在尋找買入機會，但他在演講中指出，由於經濟和地緣政治的不確定性仍然極高，貴金屬的上漲受到強勁基本面的支撐。

他指出，有跡象表明，投資者正開始囤積黃金，作為一種流動性手段和對沖市場低迷的手段。

阿姆斯特朗補充說，這種不確定性也可以從現在被許多人稱為「好市多現象」的現象中看到。到2024年，由於金價高企，對實物黃金的需求一直低迷，但好市多的黃金產品仍在強勁增長。

上個月，在電話會議上，好市多首席財務官加里·米勒奇普表示，黃金是本季度電子商務銷售的「重要推動力」。該公司表示，其黃金銷量在第三季度實現了「兩位數」增長。

阿姆斯特朗表示，這是一個令人難以置信的趨勢，尤其是在好市多沒有為顧客提供回購計劃的情況下。他補充說，許多客戶不知道他們為什麼購買黃金，只知道他們想要黃金。

阿姆斯特朗說，「在某種程度上，人們知道經濟出了問題，這是一個有趣的指標，表明消費者的頭腦在哪裡。」

除了消費者需求之外，阿姆斯特朗表示，央行需求也是金價可能維持當前上漲趨勢的另一個原因。他補充說，各國開始減少對美元的投資，這並不奇怪。

他說：「如果你是一家央行，你看到美國政府試圖對另一個國家的外匯儲備施加壓力，你就會開始考慮其他選擇，以及如何保護自己的經濟。我認為分散投資對每個人都有效，在美元之後，黃金可能是唯一的選擇。」

不過，阿姆斯特朗也指出，他預計美元不會很快失去其儲備貨幣地位。他補充說，儘管全球貨幣政策體系可能會出現更多元化的外匯儲備，但去全球化趨勢不會持續下去。

阿姆斯特朗稱，「實體經濟告訴我們，去全球化是很難做到的。」

阿姆斯特朗還指出，對美國債務危機的擔憂可能被誇大了，他指出，即使赤字超過35萬億美元，投資者仍在購買美國債券。

他說，「總有一天債券買家會反抗，但我不知道什麼時候會發生，自上世紀80年代以來，人們一直在談論債務上升。」