黃金交易提醒：關稅威脅引發避險需求，美國GDP拖累美債收益率創六周新低，金價創歷史新高

黃周五（1月31日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，一度刷新歷史高點至2799.46美元/盎司，目前交投於2796.34美元/盎司附近。金價周四上漲1.25%，刷新了歷史高點，收報2794.24美元/盎司，受美國關稅威脅引發的避險需求刺激，另外，美國四季度GDP數據表現不佳，美國10年期美債收益率跌創六年新低，給金價提供上漲動能。目前市場還關注一份重要的通脹報告，以尋找美聯儲政策路徑的線索。



Kitco Metals高級市場分析師Jim Wyckoff表示："我們看到特朗普政府在貿易和外交政策方面的新政策帶來了更強烈的不確定性和焦慮......新的技術性買盤正在湧入，因為黃金和白銀的價格現在都呈上漲趨勢。"

本周早些時候，白宮表示，美國總統特朗普計劃在周六對墨西哥和加拿大徵收高額關稅，並考慮對亞洲大國徵收關稅。

美聯儲周三一如預期維持利率不變，主席鮑威爾表示不會急於再次降息。

DRW Trading策略師Lou Brien表示，鮑威爾還強調了美國勞動力市場的一些警示信號。

他稱："我認為，美聯儲發出不急於繼續降息利率的信號......以及對勞動力市場的持續擔憂，這兩者結合在一起，成為買入國債的理由。"

數據顯示，美國第四季度經濟增長放緩，但分析師認為，強勁的國內需求可能會使美聯儲繼續保持在緩慢的降息路徑上。

美國商務部經濟分析局報告顯示，第四季國內生產總值（GDP）環比年率初值為增長2.3%，第三季度為增長3.1%。接受路透調查的經濟學家之前預計，第四季度GDP增長2.6%。經濟學家的預估從 1.7% 到 3.2% 不等。

美國10年期國債收益率周四曾短暫觸及六周最低，追隨歐洲央行降息后歐債收益率走勢。10 年期國債收益率周四下跌 3.9 個基點，報 4.5163%，稍早觸及 4.486%的 12 月 20 日以來最低。

歐洲央行降息25個基點，併為進一步放鬆政策留下空間，對經濟增長的擔憂蓋過了對通脹持續的憂慮。

數據還顯示，美國第四季度通脹率有所回升，扣除食品和能源的核心個人消費支出（PCE）物價指數上漲2.5%，而第三季度為上漲 2.2%。

美國經濟2024年全年增長2.8%。2023 年增長2.9%。這一擴張速度遠高於美聯儲決策者認為的不會刺激通脹的增速 1.8%。

勞工部的另一份報告顯示，截至1月25日當周，首次申請州失業金的人數減少了1.6萬人，經季節性調整後為20.7萬人，這進一步凸顯了勞動力市場的活力。

儘管消費支出強勁，但進口下降，導致貿易赤字收窄。貿易在連續三個季度拖累GDP之後，第四季度的影響為中性。企業積累庫存減少，表明消費者因預期會加征關稅而提前購買商品。

第四季度企業庫存增加44 億美元，第三季度增加579億美元。庫存給GDP造成了0.93 個百分點的拖累。貿易和庫存是GDP中波動最大的組成部分。

從 9 月中旬到 11 月初，波音公司工人舉行罷工，導致工廠癱瘓，中斷了飛機的生產和交付，導致設備支出減少。第四季度設備投資萎縮7.8%，第三季度出現兩位數增長。

美聯儲還必須衡量特朗普政府頒佈的政策對美國經濟的影響。

聯邦基金利率期貨交易員認為下一次降息最有可能在 6 月，還認為年底前有可能兩次降息，每次 25 個基點。

下一個重要的經濟數據將是周五的 美國12 月個人消費支出 （PCE）物價指數 數據。經濟學家預計，PCE物價指數將環比上漲 0.3%，核心PCE物價指數將環比上漲 0.2%，同比漲幅將分別為 2.6%和 2.8%。

另外，美聯儲理事鮑曼本交易日將就美國經濟和銀行業發表講話，投資者也需要予以關注。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:12，現貨黃金現報2798.46美元/盎司。