澳元/美元一周展望：季度CPI將決定2月是否降息

對於關注澳洲聯儲的人士而言，周三公布的通脹數據是重中之重，因為這可能決定澳洲聯儲是否會在2月扣動扳機實施降息。雖然貨幣市場預計下周降息的概率為79.2%，但本月初1月消費者物價指數數據公布后，鴿派預期再度升溫，而這一預期有待季度數據的進一步證實。經修整后的平均消費者物價指數同比降至3.2%，僅比澳洲聯儲2%-3%的目標高出0.2個百分點。然而，其他消費者物價指數指標在澳洲聯儲的目標區間內有所上升，而且該行無論如何都希望看到通脹率在該區間內保持可持續性。



預計第四季度經修整后的平均消費者物價指數同比將從3.5%降至3.3%。但鑒於澳洲聯儲在任何利率決策上都較為「保守」，除非該數據降至接近或低於3%，否則2月可能將維持利率不變。

正如此前的觀點：「鑒於失業率下降，且我們尚未了解特朗普政府可能帶來的通脹程度，2月降息的可能性仍然過高。此外，澳洲聯儲將等待1月29日公布的季度通脹數據，再決定是否在2月降息。」此後公布的就業數據並未出現大幅下滑，12月勞動力參与率達到歷史高位，新增就業崗位5.63萬個，儘管失業率小幅升至尚可的4%。

隨後，市場焦點將轉向美國，關注第四季度國內生產總值（GDP）數據、今年首次美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議以及1月個人消費支出（PCE）通脹數據。預計第四季度增長數據將保持強勁，且鑒於聯邦基金期貨顯示美聯儲維持利率不變的概率為97.3%，6月首次降息的概率僅為45%，預計美聯儲將維持利率不變。由於沒有更新工作人員預測，交易員將仔細研究聲明以及鮑威爾在新聞發佈會上的措辭，以尋找美聯儲立場的任何細微變化。我猜測他們會保持謹慎，不會偏離此前的表態太遠。對市場預期的任何改變可能都歸結于年內單次降息可能在上半年還是下半年到來。

澳元/美元相關性

近3天的相關性顯示，澳元與大宗商品，尤其是金屬和原油的相關性很強。由於澳大利亞普通股200指數（ASX200）大多跟隨道瓊斯指數走勢（因此忽略了華爾街科技股的拋售），目前ASX200指數與澳元/美元在短期內呈現出較強的負相關關係。

根據持倉報告（COT）的市場頭寸情況：大型投機者9周來首次減少了澳元/美元期貨的凈空頭頭寸（減少6300份合約）他們將多頭頭寸增加了19%（5000份合約），空頭頭寸減少了1%（1300份合約）這些數據稱不上看多，但確實支持了澳元/美元自10月高點大幅下跌后已超賣的觀點。

澳元/美元技術分析



周一科技股的拋售打壓了市場對風險資產的偏好，因此澳元/美元在亞洲交易時段過半時連續第二天下跌。但與科技股，尤其是半導體板塊的大幅下跌相比，澳元/美元的表現相對較好。此外，還存在經修整后的平均消費者物價指數不夠疲軟，不足以支撐當前2月降息定價的風險，這可能會推動澳元/美元走高。

目前澳元/美元可能正處於自1月低點反彈后的回調階段，因此多頭可能需要耐心等待此類回調，並嘗試確定波段低點。不過，他們也應密切關注美元/人民幣匯率，因為在澳元/美元能夠繼續走高之前（假設人民幣與澳元之間的強相關性持續存在），該匯率對需要見頂。

北京時間19:03，澳元/美元報0.6246/47，跌幅0.72%。